中国一季度货币供应增速超预期回落  央行官员释三原因　　

　　中国央行4月15日公布的2014年一季度金融统计数据报告显示，2014年3月末，广义货币（M2）馀额为116.07万亿元（人民币，下同），比上月增加2.89万亿元，馀额同比增长12.1%。

　　这一增速回落幅度可谓“超预期”：不仅比上月末回落1.2个百分点，更比去年同期回落3.6个百分点。

　　对此中国人民银行调查统计司司长盛松成强调，货币供应量要用中长期数据分析，而月度数据波动较大，不能以短期一两个月的数据来分析。

　　盛松成预计，今年全年中国广义货币增长可能呈现与去年“先高後低”相反的局面，即“先低後高”：二季度後M2增速将回升，全年可能达到或超过13%。

　　盛松成对记者表示，货币供应量增速有所回落属正常现象。对此，可以从三方面予以观察。

　　首先，去年同期基数较高。去年3月末广义货币馀额首次超过百万亿元，增速达到15.7%，狭义货币（M1）增速达到11.8%。实际上，今年3月份中国货币增量并不低，M2当月增量达到一季度的53.4%，M1当月增量也远远超过前两个月，但是由於去年同期基数较高，所以今年增速就显得不那么高了。

　　“基数大了，一个百分点代表的绝对量比以前大得多，所以不能用以前的标准来衡量现在的增速。”

　　其次，盛松成认为，今年3月货币供应量与宏观经济指标是相适应的，M2与国内生产总值（GDP）和中国居民消费价格指数（CPI）增速之和的相互关系处於正常水平。“从理论和经验上看，M2增速应略高於GDP与CPI增速之和，一般认为高出2个百分点左右较为适宜”，盛松成表示，与宏观实体经济指标相比，本月M2增速处於正常水平，从中国金融市场的整体流动性看，流动性仍较为充裕，基本满足了实体经济的发展。

　　此外，新型金融机构和产品对货币的分流转化，也是3月份中国货币供应量增速较低的一个原因。盛松成表示，当前，中国各类信托计划、投资基金甚至互联网金融、第三方支付在内的新型金融机构和产品越来越多，相当部分的资金运作游离于银行体系之外。“金融业态的这些变化一定程度上分流了广义货币，同时改变了货币构成，比如传统的现金和单位活期存款功能逐渐缩小，M1转化为准货币甚至脱离银行体系，这些也导致了今年3月份M1增速新低。”

　　盛松成说，“由於金融环境和货币创造过程的变化，广义货币M2与经济增长之间的关系已不像以前那样密切和稳定，所以不宜过分看重M2的增速及其短期波动”。

　　当天中国人民银行公布的数据还显示，3月末，中国狭义货币（M1）馀额32.77万亿元，同比增长5.4%，分别比上月末和去年末低1.5个和3.9个百分点；流通中货币（M0）馀额5.83万亿元，同比增长5.2%。一季度净回笼现金242亿元。（完）

　　中国一季度新增人民币贷款“有史以来第二多”

　　中国央行15日公布的最新数据显示，一季度新增人民币贷款3.01万亿元，同比多增2592亿元。

　　中国人民银行调查统计司司长盛松成证实，这是新增人民币贷款“有史以来第二多的季度”。增量最多的是2009年一季度的4.58万亿元人民币，时值中国应对国际金融危机、货币政策转向适度宽松的特殊时期。一季度人民币贷款增量比历史上第三多的2009年第二季度还多了2248亿元。

　　此外，3月份当月，中国人民币贷款增加1.05万亿元。观察历史上各年3月份的贷款增量，高於今年3月的祗有2008年3月和2013年3月，分别高出8419亿元和125亿元，也就是说，今年3月份增量已十分接近历史同期的第二高点。

　　分部门看，新增人民币贷款主要来自于非金融企业及其他部门贷款，一季度增加2.08万亿元，其中半数以上为中长期贷款。

　　盛松成表示，一季度，中国中小金融机构贷款增长较快，中国金融资产的集中度继续改善。同时，西部和中部地区贷款增速明显高於东部地区，一季度西部地区贷款增速高出全国平均水平3个百分点，高出东部地区4.5个百分点，贷款地区结构改善，有利於促进中国中、西部地区的经济增长。

　　值得关注的是，从贷款规模结构看，3月末，中国小微企业贷款馀额占企业贷款馀额的近三成，达到29.1%，这一比例与过去相比有了明显提高。

　　从行业投向看，制造业、服务业和房地产中长期贷款，仍处於加快增长的势头中。3月末，中国房地产业中长期贷款馀额同比增长17.7%，比去年同期提高5.3个百分点，比去年末高1.9个百分点。

　　盛松成表示，总体来看，一季度人民币信贷结构总量保持平稳增长。尽管新增人民币贷款为“有史以来第二多的季度”，但贷款增速略降，这主要由於信贷规模越来越大、基数越来越高引起的。“5年前，贷款增长一个百分点祗需要2750亿元的增量，而如今需要6500多亿元。随着基数增大，推动其增长将越来越困难。”（完）

　　中国一季度社会融资规模创季度历史次高

　　中国央行4月15日公布2014年一季度金融统计数据显示，据初步统计，一季度中国社会融资规模5.6万亿元（人民币，下同），为季度历史次高水平，仅次於去年一季度的6.17万亿元。

　　其中，3月份社会融资规模2.07万亿元，比上月多1.13万亿元。

　　中国人民银行调查统计司司长盛松成15日就此表示，最近十多年来，中国社会融资规模季度数超过5.5万亿元和月度数超过2万亿元“是不多见的”，这表明当前金融体系向实体经济提供的资金支持力度比较大。

　　在盛松成看来，一季度中国社会融资规模在结构上主要有三个特点。

　　一是金融机构表内贷款增长平稳，其中人民币贷款增加了3.01万亿元，比去年同期多增2592亿元，这也是中国有史以来贷款新增第二多的季度。

　　二是从直接融资看，企业债券融资额逐月回升，股票融资活跃度有所提升。一季度中国非金融企业境内股票融资975亿元，比去年同期多358亿元。

　　三是金融机构表外融资尤其是信托贷款增长明显减缓，在社会融资规模中的占比显着下降。盛松成表示，去年扩张较快的金融机构表外业务增长速度显着回落，这有利於金融机构综合平衡表内外业务，并防范有关风险。（完）