近月市場每逢面對內地疲弱的經濟數據時，均憧憬中央不久推出「微刺激」或主題行業之扶持政策，故近期多個疲弱數據未為中港股市帶來太大負面影響，惟國務院總理李克強上周表示，滿意目前內地的經濟狀况，并認為M2擴張力仍處合理區間，中央未來維持內地經濟增長不靠「強刺激」政策，而主力靠「強改革」措施。內地現時即使多項經濟數據略低於預期，投資者對中央推救市措施憧憬已降低，對港市可能造成大震蕩。

　　市場對內地救市期望降

　　A股昨日先升后回，上證指數輕微高開2點至2341點后曾高見2348點，惟高位買盤不繼，加上沽壓再涌現，故市勢逆轉而下，上指於3時前跌穿2300點。技術上看，只要上證指數不跌穿2270點，問題不大，只是上指單日轉向，漸呈不明之態。

　　本月波幅達1244點

　　港股昨日微升后倒跌，在沽壓下恒指尋月內低位，本月高位暫為4日25362點，低位下移至昨日24118點，即月內波幅已向下擴闊至1244點。由於恒指已是第二日跌穿50天線，故技術偏弱，短期后市仍會再往下尋月內低位，假如本月有1000點、1200點及1400點之下跌波幅，月內恒指可能見24362點、24162點或23962點矣。

　　10月將至，傳統而言，10月份之股市總是較波動及難測，故如無太大信心稍作觀望亦無妨。港股現整固，正好提供投資者部署投資策略，恰巧四中全會臨近，在股票組合上不妨多加留意「國策類」板塊。國務院總理李克強表示，內地最突出的問題是水、大氣和土壤污染，政府必須負起責任向這幾個重要領域的污染進行宣戰，由此推斷在四中全會中，將再加大環保建設及扶持措施力度。

　　嘉士利小注認購

　　嘉士利集團(1285)為內地領先大型餅乾制造商，歷史悠久之餘，以零售額、零售量及產量計，集團2013年為內地第一大餅乾制造商，具龍頭地位，管理層透過旗下龐大覆蓋全國的經銷及銷售網絡管道，成功讓產品有效接觸及服務全國性消費者，為嘉士利過往營銷擴張的亮點。集團過往財務數據相當穩健，2011年至2013年收入年复合增長率15%，净利潤年复合增長率高達56%，帶動净資產回報率由2011年的28%升至今年首季48%，屬業務快速增長企業，基本質素出眾，投資者小注部署。

　　耀才證券市務總監郭思治(作者為證監會持牌人)逢周三刊出