美國聯儲局10月29日結束了維持兩年之久的第三輪量化寬鬆政策(QE3)，並重申將會在相當長一段時間保持利率在當前低位。消息傳出，中美股市表現迥異，美國股市跌0.18%，港股跌0.49%，而上證綜指漲0.76%，高點距2400點關只有不到3個點的距離，創出本來反彈的收盤新高。這說明，聯儲局退出QE是各方預期之內的事情，對內地市場影響不十分明顯。
聯儲局退出QE，令全球財經界非常緊張。有評論說，聯儲局退出QE，將是一個重要的分水嶺，留給人們的將是一個未知的世界。此時，世界會把目光投向中國，關注中國將如何出牌應對。
QE實施之初 京對策較矛盾
自2008年金融危機爆發以來，聯儲局先後了實施3次QE。一開始中國的對策比較矛盾：一方面推出了四萬億的經濟刺激計劃，提出了經濟增長「保八」的目標。雖然該目標一度得以實現，並一度讓經濟增速回到了兩位數的水平，但猛刺激的增長終歸無法持久，中國最終還是「破八」，今年回落到7.4%的水平;另一方面，隨着美國實施QE，釋放流動性，使得中國不得不被動採取收縮流動性的對策。2008年央行9次調整銀行存款準備金率，2010年調整了6次，2011年調整了7次。內地更頻繁動用利率機制，2008年一年就5次調整，2009年、2010年、2011年和2012年都是疲於應付地調整。自相矛盾的應對給中國留下了很多後遺症，如地方債高企，銀行不良率升高，金融風險放大等。
應對逐步收水 京棋局漸穩
而自從聯儲局釋放出逐步退出QE的信息之後，中國開始有了一定之規，不再被聯儲局牽着鼻子走，而是走出了自己的棋局。一是面對聯儲局逐步退出QE造成的流動性收縮，資本回流美國，中國沒有如市場預期的那樣，頻繁調整銀行存款準備金率，盲目釋放流動性;二是堅持利率穩定，穩定市場預期;三是通過定向降準降息來微調，保就業，保城鄉居民收入的增長。而這樣做的成果已經逐漸顯現，一是就業數據樂觀，城鄉居民收入穩定增長;二是經濟增速保持在合理區間內，經濟增長的質量有所改善;三是原來市場預期的地方債風險局部釋放，沒有演變成影響全局的大問題;四是通過改革，通過開啟滬港通，扭轉了資本流出的態勢，使得國際資本蜂擁而入。
總結這幾年的經驗和教訓，相信中國還會堅持按自己的一定之規出牌，而不是自亂章法。中國是世界第二大經濟體，如果被別人牽着鼻子走，只能是越走越被動。可以預期的是，只要未來美國不加息，中國就不會輕易改變現有的財策和幣策。
深化改革及人幣國際化加速
俗話說，人有千條妙計，我有一定之規。聯儲局QE從推出到退出，經歷了6年時間。6年時間讓中國變得越來越自信，越來越能駕輕就熟地掌控大局。今年是中國深化改革元年，中國希望通過釋放改革紅利來提振經濟，穩定增長預期。為迎戰聯儲局退出QE，中國加快了人民幣國際化的步伐，更加快中國企業走出去的腳步。今年中國將成為資本淨輸出國就是一個重要的分水嶺。相信中國將繼續按自己的一定之規加快改革步伐，加快人民幣國際化方向，堅持走出去戰略。 王長久