滬港通推出，除了促進兩地市場發展，更重要是意味著人民幣國際化步伐再向前跨進了一大步。 香港商報記者 潘奕祺

　　中銀香港經濟及政策研究主管謝國樑表示，擴大人民幣在對外貿易中的結算，是人民幣國際化「三步曲」的第一步，目前已取得重大進展；第二步就是要促進人民幣成為全球性的投資貨幣，而滬港通正正打開了投資渠道限制，是第二步的助推器，間接提高人民幣在國際市場的話語權。他補充說：「只有人民幣走向大規模的投資貨幣後，才可最終走向儲備貨幣，實現國際化的最後一步。」

　　事實上，現時香港離岸人民幣市場規模已超過1萬億元，但超過80%的流動性以活期存款或存款憑證等形式留存在銀行中，這顯然是因為缺乏投資渠道；滬港通出現，正可幫助這些資金尋投資出路。

　　另一方面，內地投資者同樣缺乏投資渠道。星展香港經濟師周洪禮表示，內地投資者儲蓄率偏高，但金融資產佔投資組合比率平均只有12%，遠低於國際水平。滬港通能讓手持人民幣的散戶投資境外金融資產，這恰恰是推動人民幣國際化的真實寫照。

　　他認為，滬港通最突破性的是讓個人投資者能直接買賣在岸人民幣資產，以往RQFII只是讓長倉基金等機構投資者參與，而滬港通則破格令散戶沾邊，具有非常重要的意義。他提到，滬港通令港人每人每日20000元人民幣兌換限制得以解除，加強兩地市場資金雙向流動，刺激香港離岸人民幣市場，是人民幣國際化的關鍵一步。

　　本港銀行界普遍認為，若滬港通運作順暢，開放額度有望增加，並且將有深港通等其他試點計劃推出，有望進一步拓闊人民幣國際化的廣度和深度。如此這般，在可見的未來，人民幣可與美元、歐元在全球貨幣體系中成鼎足之勢。

　　海外投資者可分一杯羹

　　滬港通開通，國際投資者終於可以直接涉足A股，在港外資券商都可分上一杯羹。香港基金界更指，滬港通讓其更便捷涉足A股，但仍希望維持QFII及RQFII兩渠道，以便三管齊下投資內地市場。 香港商報記者 林德芬

　　投資公司協會(環球)亞太區行政總裁楊秋梅聲明，滬港通推出有利於全球投資者及投資基金，是內地進一步開放資本市場及融入全球金融市場的關鍵一步。該會歡迎滬港通，並讚賞監管機構為這項重要的資本市場開放舉措所作的努力和承諾。

　　對於滬港通這一「直通車」，外資券商甚至國際投資者都想搶先「上車」。被喻為新興市場之父、擁有40多年投資新興市場經驗的鄧普頓新興市場集團執行主席麥樸思表示，有興趣透過滬港通買入A股。滬港通下，有超過500款A股可選擇，麥樸思最看好能源、銀行、金融這類與經濟掛鈎和估值吸引的板塊。

　　除了國際投資者外，當然香港亦有不少機構投資者感興趣。有本港投行人士透露，很多投資者，尤其是對私人銀行客戶及對沖基金都歡迎滬港通，因他們一直對A股有興趣，過往因配額限制使投資渠道受限。

　　香港基金界亦熱切期待滬港通，更希望透過滬港通來優化基金選股策略。香港投資基金公會行政總裁黃王慈明表示，基金界歡迎對滬港通引頸以待已久。她指，滬港通無疑讓基金經理更容易涉足A股，它不會像QFII或RQFII等受額度限制；希望透過滬港通、QFII及RQFII，三管齊下去投資內地市場。

　　中性看待 注意風險

　　對於滬港通，擁有逾20年從業經驗的上海證研投資有限公司投資部總監宋曉輝抱持「中性」觀點。他認為，滬港通對提振投資者信心能起到一定作用，而這作用更多是細節而非方向性的。 商報特約記者 鄧若男

　　他表示，由於滬港兩地市場存在諸多差異，許多內地市場適用的投資邏輯在香港市場可能並不適用，而大多數投資者肯定不了解這些情況。在上海市場，很多散戶對低價股存有偏好，由於A股上市較難，殼資源價值相對高，不少投資者熱衷於炒作低價股；而香港市場，炒作低價股風氣並不盛行，一些「仙股」常常由於業績差鮮有人問津，成交極其清淡，股價長期低迷。如內地投資者用炒作A股低價股的思路炒作港股，將面臨較大風險。

　　此外，宋曉輝認為，投資滬港通還需注意幾層風險：一是部分港股流動性較差可能帶來的風險。與A股相比，港股通標的股票成交金額、換手率均偏低，12%的個股日均換手率不到0.1%。如買進不活躍股票，或面臨長期無人接盤窘境。二是企業經營情況惡化帶來的風險。香港上市公司基本面對股價走勢影響遠大於A股，虧損企業及業績大幅下滑企業通常都會暴跌。三是無單日漲跌幅限制，可能給投資者帶來更大短線風險。四是成熟的做空機制，使造假公司股價風險很大。投資者對待自己不熟悉、基本面不清晰以及估值過高的公司須尤其謹慎。