核心提示：當改革紅利積累到一定程度，并且在經濟的各個領域全面開花之后，熊了七年之久的A股市場終于有了質的變化。這意味著，無論是改革促成了牛市，還是牛市推動改革，兩者都將相輔相成。

　　編者按：2014年資本市場收獲了意外的驚喜，但是進入2015年，當市場仍在期待更多的驚喜的時候，央行、證監會、銀監會集體出手灑水降溫，上證指數兩度觸及3400點后，畏縮不前。

　　雖然A股一直被認為是政策市，但是用政治家的眼光和謀略去分析市場機會，去把握市場脈搏，卻是這一波牛市最顯著的特點。那么問題來了，2015年，在全球經濟大勢下，A股市場將承擔的核心任務是什么?基于這樣的核心任務，A股市場的機會又在哪里?這些，似乎在李克強總理“2015冬季達沃斯論壇”的講話中，都可以找到答案。

　　當上證指數半年時間上漲了超過60%，強勢的上攻行情背后，是市場對于管理層賦予的資本市場新角色的認可。

　　1月23日，達沃斯論壇開幕式上，國務院總理李克強在講話中再度強調發展多層次資本市場，而結合近期高層論調來看，經濟新常態下，一行三會對經濟的調控職能已分工明確：逐漸減低銀行輸血實體經濟的重擔，未來由證監會主管的資本市場，將更多地承擔起經濟托底和轉型重任;另一邊，銀監會則將確保影子銀行和地方債的問題逐漸緩解，不引發金融風險。

　　值得注意的是，自十八大以來，頂層設計藍圖上，資本市場在宏觀經濟領域已開始逐步出演重要角色。2013年年底開始，伴隨國務院層級對改革不斷加碼，資本市場融資功能亦逐步分層體現。

　　在IPO制度設計環節，“注冊制”被視為解決中小企業融資難題的關鍵手段。早在2013年底就首度被寫入中央文件;2014年兩會期間，國務院成立跨部委工作小組為注冊制改革服務，證監會主席肖鋼亦勾勒對注冊制改革的藍圖;再至2014年11月底，注冊制初稿上報國務院。

　　與此同時，并購重組為代表再融資環節亦得到打通，2014年3月7日，國務院發文直指“優化兼并重組”，大幅去行政化提升并購重組效率，A股并購重組市場得以更加繁榮。

　　另一邊，資本市場多層次融資體系亦在有條不紊搭建中。2013年12月，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，新三板市場正式開啟擴容。至今，我國已經形成以主板+創業、中小板組成的第一梯隊;新三板市場組成的第二梯隊;地方性股權中心組成的第三梯隊為主體的多層次資本市場，以滿足不同程度企業融資需求。

　　其后，逐漸成型的資本市場的改革藍圖，共同在去年5月發布的國九條上面得到全面展現：“到2020年(我國將)形成結構合理、功能完善、規范透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。”

　　伴隨上述三大資本市場融資體系逐步成形，急需一場轟轟烈烈的行情來加大市場流動性，促進融資成本降低。“2015年資本市場承擔降低融資成本，服務實體經濟的重任，從戰略高度上講，管理層希望資本市場維持在牛市基礎上。”東方證券研究所首席策略分析師邵宇一針見血地指出。

　　在這背后，監管層亦進行精心布局，2014年4月，正式批準滬港通啟動，由此帶動整個藍籌股板塊的活躍。與此同時，伴隨無風險利率進一步降低，資金開始流入股市，充裕的流動性亦拉開新一輪牛市帷幕。

　　當改革紅利積累到一定程度，并且在經濟的各個領域全面開花之后，熊了七年之久的A股市場終于有了質的變化。這意味著，無論是改革促成了牛市，還是牛市推動改革，兩者都將相輔相成。

　　在新經濟形態下，承擔著輸血實體經濟重任的資本市場終將上演怎樣的行情，讓我們拭目以待。