進入2014年，醫藥零售業為數不多的幾家上市公司，都宣告進軍醫藥電商：

 

　　一心堂發布《電商業務發展規劃》，未來兩年計劃投資1.2億元發展醫藥電商，涉及電商、CRM項目、物流系統升級等多個項目建設;

 

　　嘉事堂對零售板塊進行增資擴股，連鎖藥店的注冊資本將由4000萬元變更為1億元，公司出資為8000萬元，電商運營團隊及技術骨干出資2000萬元，并表示將斥資數億元用于電商項目;

 

　　港股上市公司金天醫藥集團也在2014年開設了網上藥店;

 

　　國藥控股國大藥房在收購上海復美益星大藥房后，將利用后者的導藥網在2015年加快發展期電商業務;

 

　　此外，處在IPO申請階段的老百姓大藥房，在2009年就已取得互聯網藥品交易資質后，其網上藥店終于在2014年年初上線……

 

　　傳統大佬的加入，正趕上醫藥電商醞釀新一輪洗牌之際，他們能否以及怎樣占據一席之地?是像蘇寧、國美一樣被電商潮淹沒，還是像優衣庫、梅西百貨一樣浴血重生?現在入場是否為時已晚?越大的公司越難創新，這個“魔咒”會在藥店行業應驗嗎?

 

　　答案仍是未知數，目前傳統大佬的電商戰略、路徑還沒有一個清晰的呈現，但據某業內人士的觀點，現在或許是傳統大佬們最后的發力時機，“再不玩就沒機會了。”

 

　　2014年將載入醫藥電商史冊

 

　　對于醫藥零售業來說，2014年意義非凡，無論線上還是線下。線下的意義是一心堂上市，成為“藥店第一股”;線上的意義是醫藥電商在十年篳路藍縷后，終于迎來了真正意義上的爆發期。傳統大佬加碼醫藥電商與醫藥電商進入爆發期的節奏是一致的，三大因素催化了醫藥電商的爆發：政策發聲、資本發情、市場發育。

 

　　政策層面的利好是毋庸置疑的——隨著網售處方藥政策出臺的臨近，醫藥電商成為醫藥行業最重要的主題投資機會，近期浙江海寧地區開通網上藥店的醫保支付，開創了網上藥店與醫保直聯之先河，醫保的關鍵性約束被打開缺口，更標志了政策的順風向，醫藥電商將進入政策驅動期。

 

　　醫藥電商第一次得到資本的青睞，也是在2014年，繼健一網之后，康愛多、七樂康等企業都獲得了融資，說明醫藥電商得到了資本市場的認可。資本市場的轉向是因為2014年京東商城、阿里巴巴、聚美優品等企業的上市，電商題材的企業迎來了春天，醫藥電商也受惠于資本大環境，史文祿稱之為“資本進入了發情期”。

 

　　對于上市的藥店企業來說，股市需要電商題材，資本市場遵循羊群效應，別人做你沒做，就會產生恐慌情緒，有恐慌情緒就會蜂擁而上，所以傳統大佬觸網既有主動出擊、也有被迫推動的因素。

 

　　市場本身也在走向成熟。從2005年北京京衛大藥房的藥房網上線開始，醫藥電商剛好走過十年，市場經過培育，企業經歷磨練，整個行業步入了高速增長期，在2015年出現規模過十億的企業、整體市場規模破百億已經毫無懸念。要知道，直到2011年，整個行業才僅僅4億元的規模。

 

　　種種因素的刺激下，很多傳統大佬三年前或許對醫藥電商不屑一顧、兩年覺得是個小事兒，2014年開始坐不住了，意識到不做電商不行了，才有今天集體觸網的畫面出現。

 

　　為時已晚還是恰到好處

 

　　當一些網上藥店已經開始沖擊10億銷售大關時，失去先發優勢的傳統大佬進入醫藥電商是否為時已晚?還有沒有時間和空間，在線上建立起同樣強大的地位?對這個問題的回答，除了看銷售絕對值外，還要看目前的電商格局，包括現有的網上藥店是否已經擁有核心優勢、是否形成了清晰的運作模式以及市場的競爭性如何等。

 

　　做電商要看競爭對手的體量，如果對手有了規模優勢，你的成功概率就會減少。史文祿將這個規模優勢定為年銷售額10億元，“市場上一定要有規模過10億的企業，才有可能出現洗牌。”2014～2015年正是10億元的分水嶺。

 

　　從已融資企業看，健一網、康愛多、七樂康等網上藥店采用的都是PS估值法即市銷率估值法，其特點是看企業的潛在價值，未來盈利能不能大幅增長。快貨電商董事長廖光會認為，醫藥電商按市銷率估值，是因為看不到未來的盈利空間，只把電商看成新的藥品零售模式，是對過去模式的改進和升級，沒有形成不可或缺的核心優勢，因此只能以規模論價值。

 

　　不過現在情況又發生了變化。隨著醫藥電商企業對專業化服務的強調，一些企業開始擴充核心業務，例如健一網的三大核心業務：健一商城、健一醫生、用藥管理中心。健一網減少了與醫藥相關性弱的品類及市場的投入，不再單純追求銷售數字，PS估值法顯然不能全面反映這類網上藥店的競爭力。據了解，目前健一網的估值在12～15億元左右。

 

　　醫藥電商的真正崛起是在2011年淘寶醫藥館(2012年2月天貓醫藥館上線)開張之后，天貓的玩法是流量為王，所以天貓時代是熟悉互聯網規則的康愛多、健一網、七樂康等純電商企業的時代，用康復之家董事長柏煜的話說，他們是“幾桿槍鬧革命”，有一個好團隊就能稱王稱霸，成為“草頭王”。

 

　　現在的天貓醫藥館基本上是“戰國七雄”、“第八名之爭”，前七名企業——康愛多、華源大藥房(健一網)、七樂康、百秀大藥房、昂生大藥房、海王星辰、健客網——地位基本穩定，很難撼動，其他企業只能爭搶第八個席位。

 

　　但是，天貓是餡餅也是陷阱，天貓醫藥館的特點是得流量者得天下、打造爆款、比價點購等，平臺價值大于店鋪價值，消費者記不住網店，只依從于天貓。品類方面也沒有突破，無特色、同質化，賣家多了自然降低各自的市場份額，廖光會認為這意味著網上藥店進入了第一個瓶頸期。天貓醫藥館的前幾名都是因為一兩個品類做得特別好而走在了前面，比如康愛多和七樂康的套套、百秀大藥房的眼鏡、華源的血糖儀血壓計等，但醫藥電商未來必須具備的能力一定是多點發力的能力，一招鮮吃遍天的“單品突破”時代終將過去。

 

　　所以，目前在天貓醫藥館混得風生水起的企業，其行業內的領先優勢并不完全可靠，存在一定的變數和風險，包括企業估值也會受此影響。相反的例子是好藥師網上藥店，天貓醫藥館的排名在20名左右，但其估值已經超過了10億元。“重返官網”將是2015年醫藥電商的關鍵詞之一，天貓只是個店鋪，官網好的才值錢。

 

　　如此來看，目前的醫藥電商圈在核心優勢、運作模式等方面還沒有完全領先的企業，對傳統大佬來說，進軍醫藥電商仍有機會和空間，廖光會甚至用“恰到好處”來形容這個時間點。

 

　　其實傳統大佬還有沒有機會，一個企業的例子就足以證明：康復之家收購的德開大藥房網上藥店，上線半年時間，銷售額每月翻番，到2014年12月已經突破了千萬元。

 

　　最后一輪洗牌

 

　　史文祿把中國網上藥店的十年歷史分為四個階段：

 

　　第一階段是2005年開始的萌芽期，以藥房網、金象大藥房網上藥店上線為標志;

 

　　第二階段從2010年開始，以開心人網上藥店、百洋健康網、好藥師網上藥店為代表，其突出特點是月銷售破千萬，年銷售額過億元;

 

　　第三階段是2011年天貓醫藥館的出現，康愛多、華源大藥房(健一網)、七樂康等企業異軍突起;

 

　　第四階段從2014年開始，關鍵詞是政策和資本，將醫藥電商推入了爆發式增長期。

 

　　“這個演變過程有幾個特點：一、不同階段的間隔時間越來越短，說明網上藥店變化很快;二、每個新階段，市場體量的提升都很大，說明行業在飛速發展;三、每個階段都有新的代表性企業出現，說明市場在不斷洗牌;四、隨著政策、資本這些重大利好的出現，第四階段或許是市場的最后一次洗牌，網上藥店格局從此確定。”史文祿分析說。

 

　　從這種劃分來看，在第四階段進入醫藥電商的傳統大佬，已經不是該不該做電商的問題，而是不得不做，再不做就沒機會了。第四階段的洗牌效應已經開始體現，那些最早進入醫藥電商行業的企業，有的回到了河北，有的回到了江西，為山九仞，功虧一簣。