羊年開盤伊始，人民幣匯率承受巨大貶值壓力。開局首日，對美元即期匯率距跌停僅7個基點。昨日對美元及其匯率在瀕臨跌停位附近交投，謹慎波動。而中國央行繼續表現出對抗貶值壓力的態度，昨日央行將人民幣對美元匯率中間價設定在6.1379，較前一交易日微漲5基點，這說明央行一直在對抗市場的貶值壓力，利用每日中間價來彌補前一日的市場跌幅。
隨著對爆發全球匯率戰擔憂的增強，亞洲注意力都集中到中國身上，觀察中國是否會為了扭轉經濟急劇放緩而讓貨幣貶值。人民幣自2015年年初至今已下跌0.9%，在2014年全年，人民幣兌美元下跌2.5%，主要因國內經濟增速放緩，而美國經濟的強勁表現推動美元走高。這是人民幣自2010年以來首次出現年度下跌。
去年有外媒預測中國會多次降息降準，可直到本月初才有一次降息一次降準。而今各方預測中國會連續降息降準，但看來央行并不著急。央行現在打的還是「普降+定向」的降準組合拳，春節前夕，內地進行定向降準就是一個例子。種種跡象顯示，北京無意加入貨幣戰。
當然，內地也承認人民幣面臨明顯的貶值壓力，今年內會在適當的時候，出乎市場預期地進行少有的降息降準舉動，今年3月應該是一個不錯的時間窗口，歷史上內地就有3月份行動的慣例。但不要指望內地會頻繁選用降息降準工具，更不會貿然加入貨幣戰。
維穩利大於弊
從實際情况看，中國有理由打壓人民幣匯率，人民幣貿易加權匯率在過去一年已明顯上升。人民幣貶值有助於推高出口獲利，提振增長并創造就業。此外，人民幣貶值帶來的問題是，超級富豪所控制的公司所面臨的美元負債成本增加。人民幣貶值的另外一個理由源於資金外流，會加速資本外流，更可能引發動盪，導致樓市價格進一步下跌、龐大的影子銀行系統出現壞賬和違約惡性循環。
中國有理由維持人民幣匯率穩定，由於政府正在嘗試控制地方負債，因此并不願大幅降息或增加政府支出。
中國今年貨幣政策不會像市場想像那麼寬松，因為央行處於進退兩難的境地。尽管經濟增速放緩，但放松會導致人民幣大貶，如果、果貨幣政策再放松會加速資本外流。
成全球市場穩定器
中國央行一直維持美元兌人民幣中間價的穩定，為人民幣提供了支撐。尽管人民幣兌美元下跌，但主要反映的是美元強勢，而非人民幣的疲弱。雖然中國央行已經允許人民幣逐步走軟，甚至為此調整每日中間價，但人民幣跌幅不大。自去年11月以來，人民幣兌美元累計下挫2.3%，跌幅低於其他大多數亞洲貨幣。
人民幣貶值目前仍只是一個尾部風險，也就是說貶值機率極低。人民幣匯率維穩會成為全球貨幣市場的穩定器，中國更有可能擾亂其他央行放松政策的計劃。這些央行可能維持較高的利率水平以遏制本幣跌勢。由於亞洲大多數國家要麼向中國出口商品和服務，要麼與中國爭奪不斷下滑的全球需求，因此，提高本幣競爭力的競賽可能會變得愈發激烈。
政策暖風吹紅A股
【香港商報訊】上證綜指昨天收盤報3298.36點，漲幅2.15%，成交額3343億元，漲跌家數比770:172。深成指數收盤報11750.8點，漲幅1.83%，成交額2637億元。前期漲幅過大的創業板小漲0.19%。從板塊上看，證券板塊領漲，漲幅達5.6%。保險、建築板塊漲幅逾3%，有色、多元金融、銀行、煤炭、工程機械等漲幅逾2%。昨天，上證50ETF期權盤中波動劇烈。隨著上證50ETF的走高，認購期權全線暴漲，3月交割行權價為2.35、2.4、2.45、2.5元的認購期權漲幅超50%，其中3月交割行權價為2.5元的認購期權漲幅超過100%。而3月交割認沽期權跌幅則接近50%。
利好政策支撐股市
國務院總理李克強前日主持召開國務院常務會議，指出應對經濟下行壓力，保持經濟運行在合理區間，積極的財政政策必須加力增效。對此，市場理解為，中國貨幣政策要維持流動性的適度充裕，下一階段，為應對通縮的可能，央行應對法定準備金率、基準利率等傳統工具進行適時、適度調整，保持適度的流動性。高盛私人財富管理中國區副主席暨首席投資策略師哈繼銘昨天接受電話采訪時預計，「兩會」之前及召開期間A股通常會下跌，帶來進場的好時機。他指出，A股今年還有上漲空間，且目前有較大流動性支持，政策也會支撐股市。他預計，相關改革措施會提振A股，例如可能推出的「深港通」，及A股可能納入MSCI指數等利好因素。
數字
380億人民銀行昨日以利率招標方式開展規模為380億元的逆回購操作，期限為14天，中標利率為4.10%。
169萬億
中銀監昨日發布，截至上月末，銀行業金融機構總資產169.68萬億元人民幣，同比增長13.9%;總負債為157.18萬億元，同比增長13.4%。
0.5個百分點
浙江23家包括杭州銀行、溫州銀行、嘉興銀行、紹興銀行等23家銀行自今年2月16日起，額外享受下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
觀點
標普：GDP增速降至6.9% 昨日，國際評級機構標普確認中國主權信評為AA-/A-1+，前景展望穩定，同時將2015年中國GDP增速預期下調至6.9%。
寬松幣策振經濟
經濟學家常健分析和預測表示，中國政府將把2015年的GDP、CPI和M2增長目標分別下調至7%、3%及12%左右。
有中國經濟研究團隊認為，由於資本外流及實際利率增加以及用以支持社會性支出的財政赤字加大，需實施較為寬松的貨幣政策以抵消上述現象所帶來的影響，因此可以預測中國近期的宏觀經濟政策整體框架將是「審慎」的。