昨晚，多數人還未從春節長假中完全走出之際，人行宣佈百日內的第二次減息。
【香港商報網訊】昨日傍晚，中國人民銀行宣布，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點。此為人行年內首次降息，也是繼去年11月以來再次減息，基本符合市場預期。人行指其重點在於進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境，並表示此次利率調整並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。
香港商報記者 鍾俠
進一步緩解企業融資成本
人行決定，從今天起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%。同時，結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。人行上次降息是去年11月22日，當時進行的是不對稱降息，將一年期存款和貸款基準利率分別下調0.25和0.40個百分點，並擴大了存款利率浮動上限。
人行有關負責人表示，此次利率調整的重點是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。
對於此次結合利率調整進一步擴大存款利率浮動區間，人行負責人指，中國已初步形成差異化、精細化的存款利率定價格局，存款利率浮動區間擴大後，金融機構的自主定價空間進一步拓寬，有利於促進其完善定價機制建設、增強自主定價能力、加快經營模式轉型並提高金融服務水平。
人行並稱，下一步將適時通過推出面向企業和個人的大額存單等方式，繼續擴大金融機構自主定價空間，有序推進利率市場化改革，並進一步完善利率調控體系，健全利率傳導機制，不斷增強人行利率調控能力和宏觀調控有效性。
通縮迫近人行順勢減息
央行有關負責人在答記者問中稱，當前物價漲幅處於歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間。此次採取對稱方式下調存貸款基準利率，可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調，也有利於降低金融機構籌資成本，帶動各類市場利率和企業融資成本繼續下行，有利於進一步緩解企業融資成本高問題。
「此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。」該負責人稱。
央行並表示，當前中國經濟發展進入新常態，發展條件和發展環境都在變化，而其核心是經濟發展方式和經濟結構的改變。下一步將保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預調微調，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境，促進經濟科學發展、可持續發展。
後續料有更多減息降準出現
儘管人行表示穩健貨幣政策取向不變，但市場人士還是認為，本次降息只是「寬鬆進程」中繼站，基準利率仍有下行空間，後續料有更多減息、降準出現。
澳新銀行中國經濟師周浩指，減息基本上還是符合預期的，「面對經濟下行和通縮風險上升的壓力，人行選擇減息是貨幣政策寬鬆的一部分」。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮稱，「本次減息在情理之中」，在經濟放緩加大壓力下，為避免從「新常態」滑向「新衰退」，人行必須加快放鬆貨幣政策的節奏，過遲減息有經濟失速的風險，且減息比降準更能刺激信貸投放，本減降息可謂政策兌現。他認為，是次降息只是寬鬆進程的中繼站，當前中國實際利率依然高企，特別是以貸款利率衡量的實際利率處在數年來的高位，基準利率下行的空間還非常大，因此，在有明確信號表明經濟企穩之前，寬鬆政策料繼續以較快節奏推出，更多的減息、降準動作可以期待。
「兩會」期間或出台救市新策
另有本港分析人士認為，人行4個月內三度放水本身就反映了中國經濟情況嚴峻 ，同時亦反映出周邊各國「減息」「貶值」風潮衝擊到內地經濟穩定。有理由作出估計，在未來兩周的全國「兩會」期間，中國高層或將密集推出各類救經濟的招數，包括減稅、放寬樓市調控等辦法。
至於本身完全沒有幣策的香港而言，該人士稱「能做的事並不多」，本港樓市已備受美國遲遲未加息之苦，游資不顧所謂辣招續搶進有息資產。但香港經濟與內地唇齒相依，一旦內地經濟不景，本港零售市道亦將受損，如此經濟難免走下坡。因此，保持本港金融穩定，防範市場風險尤其是樓市風險至為關鍵。
兩會前減息釋穩增長強信號
昨晚，人行宣布百日內的第二次減息。當然，是次減息並不意外。自去年底以來，兩大「偏寬鬆」貨幣政策手段——減息和降準再度進入「活躍期」。
無論官方或業界，目前較有共識的觀點是：人行連續減息降準，一方面是降低融資成本，刺激資金進入實體經濟，活躍疲弱經濟；另一方面，彌補自2014年以來因資本與金融項目逆差而帶來的資金缺口，增加金融體系的流動性供給。
貨幣調控進入活躍期
事實上，中國貨幣政策更為積極、調控進入活躍期，無疑將推動中國經濟多輪齊轉。招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，兩會前減息，釋放穩增長的強烈信號。今年人行調整的節奏和方式有可能會更積極，引導實體經濟進一步降低融資成本，以帶動總需求的回暖。
連續減息降準效果如何，下一步幣策如何施為？業界不乏建議聲音。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，此次減息是對目前經濟下行和通縮壓力的反應，但「匯率不貶，減息效果甚微；剛性兌付不破，減息效果鈍化」。預期減息之後，存款準備金率未來也將繼續持續下調，而人民幣匯率會持續走弱。中金公司分析師陳健恒認為，總體來看，減息有助於穩定市場信心和增加消費與投資需求。不過，在通脹走低環境下，「減息依然不夠，仍需更為堅決地降準來對沖貶值帶來的資金外流，同時主動引導貨幣市場利率下行並帶動整體利率下降」。
減息利好股市樓市
人行今起減息，市場流動性將隨之增加，預期A股將迎來利好，而房價亦可能就此穩住。
減息消息傳出，股民大呼過癮，估計一些習慣於將資金存放在銀行或做其他低風險投資的人，會緊跟潮流將資金投入股市，對A股形成利多。
對債市匯市，減息無疑會降低資金成本壓力，但債券市場此前減息預期已十分強烈，不排除利好兌現後短線出現調整，人民幣匯率難有大波動，仍視中間價而定，美元遠期升水有回落空間。目前，市場預期寬鬆政策將繼續以較快節奏推出，更多減息、降準可以期待，將推動債市維持牛市格局。
另外，是次減息後，存、貸款利率都會下降，內地人熱衷的銀行理財產品平均收益水平將進一步下調，預計將跌破5%的水平。
至於樓市，中原地產首席分析師張大偉表示，人行降準後又降息，對房地產市場影響非常大。據粗略計算，以人民幣100萬元（港幣125萬元）的30年期房貸30年，之前年利率為6.15%，如今年利率降至5.9%，月付息減少160.91元（港幣200元）。張大偉稱，內地一二線城市樓市資金面料明顯好轉，房價再跌可能性接近於零。而三四線城市因庫存過高，即使信貸刺激，全面回暖可能性也不大。與此同時，貸款利率下調對極度缺錢的開發商來說是很好的消息，意味着從銀行貸款的利率更低，融資成本因此降低。