王珍

　　樂視網(300104.SZ，下稱“樂視”)近日發布了飄紅的業績快報，2014年收入增長接近兩倍、凈利潤同比增長超過20%。而樂視“硬件虧本、靠內容廣告賺錢”的模式也一覽無余，樂視去年的營業利潤因彩電公司虧損而下降接近100%。

　　樂視的超級電視去年銷量突破150萬臺。樂視董事會秘書張特3月1日在接受《第一財經日報》記者電話采訪時表示，電視機銷量快速增長是樂視營業收入大幅增長的主要原因。而樂視電視業務所在的“樂視致新”公司虧損，導致樂視營業利潤大幅下降。

　　張特解釋說，樂視致新的營業收入全部合并到樂視上市公司，但樂視上市公司只需按股權比例來承擔樂視致新的虧損。目前，少數股東持有樂視致新約40%的股權，樂視上市公司在樂視致新的持股不到60%。而樂視的主要凈利潤來自內容、廣告等“軟業務”，所以樂視的凈利潤仍能實現超過20%的增長。

　　今年樂視超級電視的銷量目標是300萬~400萬臺。它“硬件虧本內容賺錢”的模式是否可以持續呢？樂視即將推出手機產品，這種創新的模式能否延伸到手機上呢？這些都是樂視今年的看點。

　　硬件賺收入

　　據樂視的業績快報，樂視2014年營業總收入達68.24億元，比2013年的23.61億元收入同比增長188.98%；其營業利潤卻從2013年的2.37億元同比下降99.64%，至86.4萬元；利潤總額也下降89.51%，但歸屬上市公司股東的凈利潤仍同比增長26.84%，從2013年的2.55億元增加到去年的3.2億元。

　　樂視表示，樂視超級電視超額完成了150萬臺的年度銷售目標，使“平臺+內容+終端+應用”的生態模式發揮了協同效應，促進了各主營業務穩健增長。

　　做視頻內容的樂視，從2013年下半年開始推出樂視超級電視，以跨界姿態切入“硬件”領域，因為硬件比服務項目的單價更高，使樂視的營業收入呈現出超速發展的態勢。

　　談及電視對樂視營業收入的拉動作用，樂視致新的副總裁張志偉告訴《第一財經日報》記者，樂視電視的均價在3000元以上。DisplaySearch中國區研究總監張兵推算說，以150萬臺電視銷量、均價3000元算，收入約45億元，與樂視的上年收入增幅大致相當。

　　軟件賺利潤

　　雖然樂視電視銷量猛增，但它的硬件不賺錢，從而拉低了它的營業利潤。

　　“樂視自己說每臺電視不虧損，我估計它每臺電視售價與成本差不多。因為一個公司還有人員、倉儲、物流、廣告等費用，如果都算上去，樂視硬件虧損的概率是比較高的。”中怡康黑電研究中心總經理彭顯東分析說。

　　硬件虧損，必須用內容、廣告收入帶來補償利潤。彭顯東認為，樂視2013~2015年都存在經營壓力，不過未來廣告收入仍有空間。它2015年保底銷量目標300萬臺，三年累計賣出電視將達500萬臺。

　　“今年樂視電視的銷量目標是300萬~400萬臺”，張志偉認為，樂視以大屏電視為主，用戶質量好、黏性高。去年保有量200萬臺，廣告、應用的收益不能全部覆蓋成本；但今年如果保有量達500萬臺，廣告、周邊收益可能將幾何級地增長，因為大廣告主很重視用戶的品質和數量。

　　張兵認為，“關鍵看續費率”。樂視的邏輯是硬件虧損、內容廣告賺錢，它賣電視不只是表面的售價，還要用戶交兩年980元的內容服務費，這與傳統彩電廠不一樣，所以它的模式能否持續關鍵看用戶會否續費。

　　“我們目前續費率85%左右，部分人在非網絡環境下把樂視電視當作顯示器，這些并不是我們的目標客戶。憑借豐富內容、便捷的交互系統，樂視的用戶黏性較大。”張志偉透露。

　　不過，在張兵看來，樂視電視2013年只賣了30萬臺，因此續費率關鍵要看2016年。而且，樂視電視未來增加開機廣告，如何讓用戶在付費的同時愿意看廣告，也需要找到平衡點。

　　奧維云網(AVC)副總裁劉闖認為，到目前為止，樂視電視是成功的。但樂視模式能否持續，還需要面對政策管控的風險，去年廣電總局曾刮起監管風暴，要求智能電視上不能直接加載網絡視頻APP。

　　能復制到手機嗎？

　　目前，樂視正緊鑼密鼓地將推出手機。它彩電的模式，能否順利復制到手機業務上？

　　中國質量認證中心網站近日顯示，樂視手機已經通過3C認證，型號為LetvX600，分為LTE和TD-LTE兩個產品，申請人為樂視移動智能信息技術(北京)有限公司(下稱“樂視移動”)。今年1月，樂視宣布成立樂視移動，聯想集團原副總裁、MIDH中國業務部總經理馮幸加盟，擔任樂視控股高級副總裁、樂視移動公司總裁。

　　據樂視的公告，樂視網的網絡視頻業務目前在國內位列前三，與愛奇藝、優酷并肩。樂視董事長兼CEO賈躍亭曾表示，基于“平臺+內容+終端+應用”的垂直整合完整生態，樂視的目標不只是要制造手機，而是要打造一個完整的移動互聯網生態系統，實現“多屏一云”。

　　劉闖說，樂視電視的成功，并不意味著樂視手機一定會成功。手機是個人消費品，不只看價格，還看體驗。而且目前有的5英寸安卓智能手機已賣到600~700元，樂視在電視領域以低價充當顛覆者，但手機領域已有小米(滾動資訊)、華為、魅族等一批主打性價比的顛覆者，未來挑戰相當大。

　　樂視還在鍛造渠道的“撒手锏”。去年樂視電視開始“落地”，發展合作平臺LePar的線下銷售網點。張志偉向《第一財經日報》記者透露，全國LePar的銷售網點去年已超過500個，2015年目標是2000個。樂視網上商城主要覆蓋一二線城市；LePar主要覆蓋三到五線城市，以及二線城市中電商應用較少的地區。

　　“我們正構建O2O渠道，網上商城、LePar相互融合，線上線下聯動，用戶可線上了解、線下體驗，線上購買、線下享受服務。”張志偉說。

　　他表示，LePar整合社會資源靠三項收益：一是前項銷售產品；二是提供售后的用戶軟件應用服務，獲得樂視的收益分成；三是未來合作伙伴將分享樂視的長期收益，包括銷售內容相關的衍生類產品、樂視遠期產品(如果樂視未來推出汽車，LePar有實力的合作伙伴將優先成為樂視汽車的經銷商)，甚至獲得樂視的期權。

　　據了解，作為LePar的負責人，張志偉也介入了樂視手機銷售的前期籌備事宜，未來樂視手機也可能進入LePar的線下渠道。談及樂視手機，張志偉認為，“樂視有龐大的內容，這是我們的核心競爭力，別的品牌并不具備，一定要把它的能量發揮到最大，而且我們在大屏電視上已積累了用戶體驗、UI交互系統的經驗。”