身處復雜嚴峻的國內外經濟形勢之下，上市公司的盈利能力已經承受著巨大壓力，而應收賬款的增加，使上市公司壞賬風險更加凸顯出來。

　　從已經公布年報的非金融上市公司的2014年年報來看，應收賬款總額共計29794億元，與年初22214億元相比增加7580億元，增幅達34.12%。

　　即使剔除2014年新上市的240家左右上市公司，這個增幅也達到了近30%。在機構投資者看來，應收賬款由企業賒銷而形成的，賒銷雖然能擴大銷售量，給企業帶來更多的利潤，但同時也存在著一部分貨款不能收回的風險。

　　那么，究竟是誰欠了A股上市公司的這些錢呢?

　　央企巨頭欠款多

　　數據顯示，2014年的中國經濟GDP增長率7.4%，是1999年以來的增速最慢的一年。受宏觀經濟環境影響，回顧上市公司這一年的業績單，不容忽視的是，光鮮的營業收入數據的背后，是居高不下的應收賬款，而這些應收賬款的背后，則是A股“欠債者”們的身影。

　　根據WIND資訊統計，應收賬款較高的公司多處于電力、能源、鋼鐵、建筑、傳媒、軟件、零售、通信等行業，通過梳理這些上市公司的應收賬款債務人情況，記者發現了一些頗有意思的現象。

　　由于部分上市公司沒有公開應收賬款前五名的明細，21世紀經濟報道記者調取的WIND數據中，僅顯示1255家A股上市公司對外披露了應收賬款的前五名，這些公司應收賬款前五名的總額達3156.92億元。

　　值得注意的是，由于行業特殊性，債務人多為國企巨頭，主要為電力、能源、鋼鐵等行業。在已披露應收賬款前五名的1255家上市公司中，國網浙江省電力公司所欠的應收賬款位列第一，其欠浙能電力（600023.SH）的數額53.10億元。

　　浙能電力2014年年報顯示，國網浙江省電力公司所欠的53.10億元占公司應收賬款的95.76%。

　　實際上，國家電網成為很多上市公司應收賬款的前五名，包括國家電網東北分部、國家電網華北分部、國家電網華中分部、國網山西省電力公司、國網福建省電力公司、國網甘肅省電力公司、國網河北省電力公司、國網黑龍江省電力公司、國網吉林省電力公司、國網江蘇省電力公司、國網江西省電力公司等等。

　　除此之外，中國海洋石油有限公司位列第二，其在2014年所欠海油工程（600583.SH）的金額達到43.82億元，其及其子公司欠中海油服（601808.SH）的金額為41.05億元。

　　海油工程表示，2014年應收賬款較上年末增加15.09億元，增長34.80%，主要原因是“本年工作量較上年有所增長，收入規模上升，其中已結算收入但尚未達到里程碑點的應收工程款較上年增長較多。”

　　此外，中國移動、中國石化、中國石油也都成為部分上市股東的應收賬款前五名。

　　誰欠創業板的錢

　　盡管創業板漲幅驚人，但是21世紀經濟報道記者梳理了創業板2014年年報后發現，備受矚目的“神創板”亦有多家公司值得注意，尤其是應收賬款。

　　WIDN數據顯示，在已經披露前五名應收賬款名單的253家創業板上市公司中，藍思科技（300433.SZ）位列第一的原因是因為AppleInc。（蘋果公司）在2014年的應收賬款為14.65億元。

　　藍思科技披露的招股書顯示，2012年末至2014年末，公司的應收賬款賬面價值分別為20.65億元、23.88億元和27億元，占當期營業收入的比例分別為18.50%、17.89%和18.62%，占當期凈利潤的比例分別為103.42%、97.88%和229.53%。

　　要知道，藍思科技2014年的凈利潤不過11.77億元，蘋果公司的應收賬款就達到14.65億元，這個數據也占了當年應收賬款總額的51.12%。

　　藍思科技的債務人可謂大牌云集。這家面向全球手機、平板電腦等電子消費產品生產主機配套零部件的公司，除去被蘋果公司欠錢之外，2014年的前五大應收賬款名單中還包括三星電子集團、小米公司、環隆電氣股份和富士康集團。

　　21世紀經濟報道記者5月21日致電藍思科技，其證券部一位人士表示董秘彭孟武不在公司，其他人不便接受采訪。

　　南都電源（300068.SZ）的2014年應收賬款第一名是中國移動通信集團公司，金額達到4.66億元，這個數據讓其在253家披露應收賬款前五名的創業板公司中位列第二名。

　　值得注意的是，南都電源2014年“經營活動產生的現金流量凈額”為4022.42萬元，比上年同期減少48.62%，主要原因就是“國內應收賬款的賬期延長”。

　　三聚環保（300072.SZ）是一家值得注意的創業板公司，在253家披露應收賬款前五名的創業板公司排名中，三聚環保的兩個欠債者分別位列第三、第四名，它們是衛輝市豫北化工有限公司和鶴壁華石聯合能源科技有限公司，所欠金額為3.44億元和3.39億元。

　　2014年，陽關電源（300274.SZ）應收賬款20.79億，占營收總額67.90%，公司董秘謝樂天表示此為行業原因，“你可以去看一下同行業的幾家上市公司情況。”

　　還有意思的是，因高漲的股價而備受矚目的暴風科技（300413.SZ）則被凡客誠品欠了706.06萬元，創業板第一股特銳德（300001.SZ）有自國家電網山西省電力公司4108.28萬元賬款尚未收回。

　　另外，上市公司的大股東對公司欠債也是問題。

　　根據WIND資訊統計，在公開前五名債務人的上市公司中，云維股份（600725.SH）的第一大股東云南云維集團有限公司欠債2.54億元，占云維股份應收賬款的32.27%；在大股東欠債榜里排名第二的是新疆生產建設兵團建設工程（集團）有限責任公司，身為第一大股東，該公司欠北新路橋（002307.SZ）1.12億元，占北新路橋應收賬款總額的5.78%。海島建設雖然應收賬款總額不高，但其第一大股東海航國際旅游島開發建設（集團）有限公司卻獨欠41.30%，在大股東欠款占比中排名第一。

　　應收賬款關系到企業的償債能力和資金運營能力，對于應收賬款同比增長的A股市場來說，其背后隱藏的風險不容小覷。