中企年內海外并購額超558億美元逼近去年全年水平
預期未來一帶一路國家并購增加
核心摘要
根據普華永道的統計，中國大陸企業海外并購交易創歷史半年新高，交易數量環比增長17%，達到174起；交易金額環比增加24%。民營企業海外并購繼續領跑的態勢得以持續，交易數量增長50%，交易金額增長148%。
本報記者 慕麗潔 上海報道
“在中企海外并購的過程中，匯率只是其中的一個因素。根據我們的觀察，行業本身的驅動因素是中企進行海外并購的主要原因。因此從企業層面來看，人民幣貶值及美聯儲預期加息對中企海外并購影響并不會太大。但從個人層面來看，可能會促使更多中國個人投資者赴海外購置房產。”普華永道中國企業融資部主管合伙人黃耀和對記者表示。
黃耀和是在8月20日普華永道在上海舉辦的2015年上半年企業并購年中回顧與前瞻發布會上對記者做出上述表示的。根據普華永道的預測，2015年全年將是中國地區企業并購交易活動創紀錄的一年，但受資本市場動蕩影響，預計2015年下半年增勢將略有放緩。
全球金融數據提供商Dealogic提供給記者的數據顯示，今年1月1日至8月19日，中企在海外并購(前十大目的地)的總金額為558.09億美元，遠高于2014年同期的498.2億美元以及2013年同期的373.46億美元，同比增長率約為12%。而這一數字(558.09億美元)甚至接近于2012年全年571.12億美元的統計數字。
其中，中企對意大利、美國、中國香港、瑞士、澳大利亞的并購交易額排名前5位，交易額占交易總額的59.6%。這凸顯了中企對于工業和高端制造業以及科技行業的青睞。
上半年中企境內并購金額增長60%
根據普華永道的統計，受益于股市暴漲、行業整合以及國有企業改制等因素，2015年上半年中國地區企業并購交易活動創歷史新高。境內投資并購金額增長高達60%，持續推動中國地區并購交易總額的增長。私募股權基金投資增勢十分強勁，交易金額增長達62%。并購交易數量共計4559起，環比增長10%，打破2014年下半年所創歷史最高半年紀錄。
普華永道中國企業購并私募基金主管合伙人劉晏來表示，科技、金融服務和房地產行業成為2015年上半年境內并購交易的重點行業。其主要原因是：在經濟轉型的背景下政府對科技與創新的支持，房地產開發商的資金緊缺，以及本地零售業和中小企業不斷增長的資金需求帶動消費與零售領域金融服務業的并購活動。
“值得注意的是，媒體和娛樂、醫療健康產業在最近幾年的并購發展速度迅猛。這反映了資本重點關注領域進一步向與民生相關的新興行業發展。”劉晏來說。
在A股牛市的推動下，私募股權基金并購交易又創歷史新高。科技行業特別是互聯網相關行業是受到私募股權基金重點關注之一。由于股市估值激增，上市退出再次成為主要退出渠道，但未來股票市場的發展趨勢將持續對私募股權基金的退出產生影響。有待退出的投資項目積壓態勢依舊持續。
民企領跑：中企海外并購交易創歷史半年新高
根據普華永道的統計，中國大陸企業海外并購交易創歷史半年新高，交易數量環比增長17%，達到174起；交易金額環比增加24%。民營企業海外并購繼續領跑的態勢得以持續，交易數量增長50%，交易金額增長148%。
黃耀和認為，民營企業積極在海外尋找產品、科技和產業升級機會，以期將其引入日益以消費者為導向的中國市場，同時也尋求在海外拓展新的市場。此外，中國企業往往將亞洲和澳大利亞作為全球布局的起始之選。
中國資本跨境投資并購一站式服務供應商晨哨集團則向21世紀經濟報道記者給出了更為詳細的上半年中企海外并購季度數據。
根據晨哨研究部監測，2015年一季度中國企業海外并購交易宗數為 119 宗，環比增長 36.78%， 同比增長 39.34%；其中 85 宗交易披露了交易金額，環比增長 28.78%， 同比增長 34.92%。涉及資金 401.30 億美元，環比增長 138.47%，同比增長 9.05%。股權并購占總并購金額的87.87%，環比增長23.95%。而瑞士聯盟合并結構則首次出現。
一季度中，TMT、汽車、金融據前三強：TMT 行業的交易占當季總披露金額的 43.74%。英國、美國和荷蘭是最受歡迎的中資海外投資目的地。中資在英投資所涉及金額占總金額的 44.53%。
晨哨研究部提供的2015年二季度中國企業海外并購交易宗數為 128 宗，環比增長 7.56%，同比增長 72.97%；披露交易金額約為325.48 億美元，環比減少約18.78%，同比增長61.93%。就交易類型來看，該季度股權并購依然占據主要地位，涉及金額約為116.45億美元，占交易總金額的87.87%。
二季度中，TMT 、不動產和金融行業居前三強：TMT 行業的交易占當季總披露金額的41.42%。美國、英國和荷蘭是最受歡迎的中資海外投資目的地，其中中企在美國的并購最為活躍，共有29宗交易，占交易總宗數的 22.66%。
此外，在第二季度，中概股私有化掀起熱潮，涉及交易金額約為125.31億美元，占總金額的38.50%。
在談到中國大陸IPO暫停對海外中概股退市的影響時，劉晏來說，由于中概股退市和再上市涉及的資金量很大，因此對于前期已經啟動了在國內IPO流程的企業不會有太大影響；但對于那些正在從海外市場退市、或已經完成退市的企業會有較大影響，畢竟退市后選擇到哪里重新上市是企業正面臨的問題。
“從美國市場退出后選擇在香港重新上市？我認為可能性不大。個案可能會有，但總體來說預計不會多。因為大多數中企在美國和香港上市后的市盈率相差不大，所以企業這樣做的動力并不很強。”劉晏來說。
但下半年增勢將放緩
普華永道預計，2015年全年將是中國地區企業并購交易活動創紀錄的一年，但受資本市場動蕩影響，預計2015年下半年增勢將略有放緩。
其中，科技行業并購將持續活躍，這一趨勢部分受惠于政府的大力支持，同時行業整合和由百度[微博]、阿里巴巴和騰訊等行業巨頭引領的并購擴張戰略也帶動了并購交易的進行。中國銀行業則將積極布局海外以支持其國內客戶日益增長的全球業務。
而涉及上市企業的交易活動受到定價不確定因素影響預計也將有所減少，但境外戰略投資者并購活動受此影響較小。隨著具有海外并購經驗的中國企業不斷增加，并持續在海外并購中保持活躍，中國大陸企業海外并購活動將持續增長。同時，由于A股上市暫緩，中小型企業將更需要倚賴私募基金募集資金，私募基金市場將迎來更多投資機會。
“在未來一年中，中國企業在以韓國、日本為主的亞洲地區以及中亞洲與一帶一路政策相關的國家的并購預計將會增多。這與國家的戰略相關。”黃耀和指出。