周一兩市震蕩走低，滬指跌近1%險守3600點，兩市近2000股下跌，近20股跌停，盤面熱點渙散。創業板跌逾1%。

　　截至收盤，滬指跌0.56%報3610.31點，成交4141億元；深成指跌0.91%報12586.69點，成交6589億元。

　　盤面上，礦物制品、傳媒娛樂、運輸設備等板塊漲幅居前；公共交通、環保、互聯網、軟件等板塊跌幅較大。

　　注冊制提速A股承壓

　　香港商報評論員王長久稱，上周五肖鋼明確了注冊制推出時間表，明年3月。注冊制是股權分置改革以來最大的變化，一旦啟動，對內地股市的影響將極其深遠。而今天盤面上下震蕩，依舊維持溫吞市。解讀：一是盡管明確了注冊制時間表，但離現在還有小半年的時間，還無法對內地股市形成立竿見影的影響。二是現在說的注冊制時間表還不能太當真，內地還說深港通至少會在年內推出，現在不也不了了之了嗎？現在說明年3月推出注冊制，屆時會如何現在還很難說。此外，管理層如果真的要啟動注冊制改革，勢必會做好盤面功夫，有許多的對策。所以，今天盤面上下兩難就反映了市場對此消息的矛盾心理。

　　上周后兩個交易日的二連陽讓本已初具輪廓的圓弧頂變成了一字長蛇陣。而今天兩市尾盤的跳水讓多頭構筑的防線崩塌。很明顯，3600點還是易攻難守，現在市場上幾乎看不見利好，幾乎全是利空，如擴容重啟、注冊制來襲，美國加息成局，美元指數破百，新三板轉創業板試點，這樣的市場還能堅守已經是一個奇跡。風險偏好低的資金開始抽離，兩市成交開始萎縮，這樣的市場將構筑怎樣的一個圓弧頂，還需觀察。

　　從資金面上看，近期滬深兩市融資余額不斷增加，連續13個交易日攀升。11月19日滬深兩市融資余額已經突破1.2萬億元，回到較高水平。

　　不過，證監會上周五正式宣布10只新股即將進入發行程序，而這將對A股產生抽血效應。德勤近日調高2015年上市企業數量，預計全年將有220家企業在國內資本市場上市，募集資金達1589億元，新股上巿數量和融資金額均將大幅高于2014年。

　　對此，騰訊“證券研究院”專家、武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，如果2016年3月新證券法與IPO注冊制能夠同步推出，那么這將是A股市場最大的利好，它將正式開啟中國版“慢牛短熊”新時代序幕。國金證券策略分析師李立峰也認為，新股發行對市場的影響有限，而且新股上市后的強勢表現，也有可能繼續推動市場“賺錢效應”，或再次吸引資金對“次新股”的青睞。

　　民生證券策略分析師李少君表示，當前市場仍維持相對樂觀的態勢，短期或由于市場情緒層面的影響或波動性有所加大，但不會妨礙中級反彈行情的進一步延伸。市場空間上，維持大盤3800點至4200點、創業板3000點的判斷。

　　興業證券研究所副所長、首席策略分析師張憶東認為，經歷了過去近兩周的強勢震蕩，市場部分消化三季度成交密集區及深秋行情獲利盤壓力，本周有望繼續向上。（1）本輪中級行情的主邏輯依然存在，即匯率預期相對穩定的背景下，錢多、“資產荒”、經濟政策積極，因此行情趨勢仍然延續。（2）本輪中級反彈行情的節奏繼續保持：平臺整理，拾級而上。此輪中級行情的前半場即“愛在深秋”行情的節奏就不是持續逼空式，而是沖高、震蕩蓄勢再拾級而上。立冬后，市場選擇通過強勢震蕩，而非像樣的調整為行情蓄勢，則后續行情將更趨結構性突破。

　　不過張憶東稱，反彈趨勢延續，但行情演繹的特征在立冬前后已發生變化。“愛在深秋”行情實際是基于預期差背景下普漲式的修復，賺錢效應強。而立冬之后行情更多地呈現為結構性的特征，有限的幾個行業和主題極度火爆，其余個股實際不好賺錢。

　　策略方面，李立峰指出，繼續看好符合經濟結構轉型，符合產業升級的相關板塊，盡管其估值上存在弊端，但在目前“資金面寬裕泡沫市”的環境中，依舊有其存活的土壤。具推薦新能源汽車及產業鏈（貫穿全年的行情）、計算機（信息安全、大數據）、環保”等；主題方面，推薦有事件或政策預期驅動的體育、軍工、IP收費、VR（虛擬現實）、養老、迪斯尼、能源互聯網、國企改革等。