國策對不同產業的影響往往是兩面的，日前國務院確定進一步化解鋼鐵煤炭行業過剩產能的措施，涉及大幅度壓縮產能，以及將停止審批新建的項目。

　　政策新趨勢

　　不過，產業的寒冬締造了另外一個機遇，早前筆者與上市企業玖源化工進行討論，得悉政策與國家發展及行業趨勢，對化肥產業亦有重大革新的作用。

　　隨着近期國家出台一系列大力度、有針對性的淘汰煤炭、鋼鐵等過剩產能的措施，未來內地部分過剩產能將得到有效控制，預期在三年內完成煤炭、鋼鐵行業去產能計劃。

　　那麼這與化肥行業有什麼關系？化肥產業原來是有新舊之分，涉及「環保」及「高污染」之別。與玖源化工管理層討論的過程中，發現其技術有別於「以煤炭非清潔能源」為原材料的其他龍頭同業，其生產的化肥主要以清潔能源（天然氣）為原材料，反照出國策的新趨勢。

　　清潔能源原材料將全面取代以高污染原材料的傳統生產方式，兩者在未來的發展將呈現分叉，化肥行業亦將全面洗牌。針對煤炭行業，國家一直強調嚴控新增產能、淘汰落后產能及優化存量產能。估計在未來內地煤化工企業必將逐漸被清潔能源（如天然氣）化工企業所替代。

　　行業抓住國家戰略新機遇

　　當然，內地化肥制造等傳統產業需要繼續提升質量增加效益，行業新的增長動力正在形成。農業及農村市場是一個具有巨大潜力和活力的市場，農業部提出到2020年中國化肥、農藥使用量實現「零增長」的行動計劃，這為化肥行業結構調整和轉型升級提供了極好的機遇。

　　面對供給側改革加速，在「十三五」期間，化肥產業需要全力開拓市場，努力提升和優化供給能力，生產優質高效的產品，并繼續開拓農村市場。與此同時，在「一帶一路」的政策下，行業亦有機會抓住國家戰略帶來的新機遇，加強國際市場的發展，將市場擴充至「一帶一路」沿線國家的市場。

　　資深投資銀行家 溫天納