網易科技訊 1月29日消息，阿裏巴巴周四盤前交出一份亮眼財報，但公司股價卻未能在業績支撐下實現上漲，全天反跌近4%，令人大跌眼鏡。

　　財報顯示，阿裏巴巴2015年第四季度營收為53.3億美元，同比增長32%;每股收益為99美分。兩項指標均超出華爾街預期。分析師此前預測，阿裏財報季度營收應為51.3億美元，每股收益應為13美分。

　　在財報剛剛發布的時段，《華爾街日報》、《紐約時報》等媒體一度紛紛報道稱，阿裏巴巴強勁財報應該被視作是中國經濟的“好消息”。但之後的盤面證明，投資者並未按照這一思路操作。

　　阿裏股價全天高開低走。來自穀歌財經的數據顯示，該股在早盤高開近5%之後，迅速下挫，最終以66.85美元的價格報收，全天下跌3.81%。盤中最低報66.67美元，不斷試探支撐點位。

　　為何股價與利好財報背道而馳，令投資者大為不解。

　　彭博社給出的解釋是，阿裏巴巴的季度營收大增，實際得益於營收轉化率(或稱貨幣化率，即MR)的大幅改善，但公司的商品交易總量(或稱商品交易總額，即GMV)為1470億美元，增幅僅為22%，既不及前一季度的28%，與上年同期的49%相比更是相去甚遠。

　　阿裏巴巴營收仍然主要來自中國顧客從本地商家購買商品，該業務形態的驅動依賴於商品交易總量的增長。

　　彭博社援引韋德布什證券分析師言論報道稱，商品交易總量增幅萎縮至極低水平並非吉兆。因為中國正在實施經濟轉型，從投資轉向服務，從制造業轉向消費。在此種環境下，投資者格外關注中國消費者的行為。

　　雖然阿裏巴巴稱消費處在健康水平且在增長，但“現實是，從這些數據來看，中國人的消費開支同樣在放緩”。該分析師稱。

　　市場並未重視GMV、營收、利潤增長這些利好指標，相反強化認知GMV增幅過低這一因素。

　　此外，阿裏巴巴高管在財報電話會議上的解釋也令人難以信服。

　　在被問及GMV緣何增長緩慢時，阿裏高管給出了一個似曾相識的理由，即11月與12月份的“暖冬”使得GMV增長承壓。

　　《福布斯》網站則刊發專欄作家文章稱，有傳言指阿裏內部人士或在出售股票。雖然阿裏副董事長蔡崇信表示，他與馬雲都無意出售股票，除非是少量股票用於慈善。

　　相比之下，華爾街各投行對阿裏股票的心態則較為穩健。本月有16家投行給予該股“強烈推薦買入”評級，22家持“買入”評級，5家持“持有”評級，1家認為“表現遜於大盤”，無“賣出”評級。