今年3月1日到4月30日，内地股市终於走出持续了8个半月的连续三波的股灾阴影，两会行情也得以演化为春季行情。而盘面显示，这样的局面是国家队坚定护盘的结果。而目前内地股市国家队独大让市场有喜有忧。

　　国家队独大成定局

　　去年6月15日到今年2月29日，连续三波股灾将上证综指从5178点砸落到2638点，最大跌幅为49%，深成指和创业板指跌幅更在55%左右。为了护盘和救市，以证金为首的国家队资金无疑为稳定市场起到了重要作用，随着时间逐渐推移，国家队资金体量也不断壮大，目前已然成为A股不可忽略的特殊力量，甚至开始松动A股多年来的机构和散户二元博弈格局。

　　据统计，已披露的年报数据，截至4月28日，国家队合计持有A股5492.57亿股，涉及个股1433只，持有市值合计达到2.74万亿元。相较之下，沪深两市市值合计为44.85万亿元，这意味着国家队的持股市值已经占A股全市场的6.11%。这也说明，现在内地股市已经没有任何机构主力可以和国家队抗衡。

　　不过，国家队透过增持银行股和非银金融股，稳住了大盘，所以在稳定市场方面是功不可没的。

　　市场成一潭死水

　　今年3月上证综指大涨11.66%，4月又跌了超过2%，市场总体平稳的同时，是两市成交的持续萎缩。4月最后一个交易周，两市成交均值在4000亿元，市场表面稳定的背后，是这个市场正在演变成一潭死水。

　　国家队独大的结果是股市异常低迷，俨然成了国家队扶不起的阿斗。背后是市场机制失灵。这种市场失灵不是经济学意义的市场机制内因起了作用，而是国家队强力干预下导致的市场机制被挤出造成的失灵。有形之手强力干预导致的市场机制失灵是目前股市的不健康所在。目前A股投资者在进行资金博弈考量时，不能不揣测国家队的心态和策略，进而重塑A股市场的资金博弈思维方式。毕竟，在国家队资金成长到万亿元规模后，谁都不能保证自己没有在和国家队做对手盘。

　　只要这样的态势不改变，5月份的内地股市依然会是波澜不惊。有国家队护盘，新股发行仍然可以没有后顾之忧地高歌猛进。当然，市场成交依然会低迷，市场也没有生机与活力。而且，4月份内地股市资金流出5000亿元，市场只见资金出而不见资金进，这样下去，国家队独大会更加明显，其引发的忧虑会更加严重。王长久