【香港商報網訊】美國加息預期升溫，令港股上周反覆向下，上周五恒指終回穩，全周升0.7%。由於聯儲局會議紀錄暗示6月有可能加息，息差收窄或可扭轉，國際金融股近日鹹魚翻生，「大笨象」匯控(005)更成為港股通最活躍的股份。趁勢低撈重量級金融股，匯控、渣打(2888)及友邦保險(1299)值得留意。

　　香港商報記者　林德芬

　　聯儲局上月議息會議紀錄顯示，大部分與會官員認為，若即將公布的數據符合第二季經濟增長加快、勞工市場持續轉強，以及通脹呈局方2%目標邁進取得進展，下月會議宣布加息或是合適的舉措。消息公布後，利率期貨顯示6月加息機會由12%，上升至32%，美元價上揚。

　　長期低息環境下，銀行的息差收窄，令國際金融股一直無啖好食，其投資收益及盈利均受影響，但一旦利率走勢逆轉，無疑對國際銀行股相當有利，匯控、渣打也不例外。

　　匯控成內地股民新寵

　　匯控近日成為內地股民新寵，上周二「港股通」淨買入金額達26.3億元人民幣，創一年最高水平，而匯控成為港股通成交金額最大的股份，反映大笨象也受內地投資者青睞。

　　匯控首季業績扭虧為盈，惟市場質疑匯控能否維持現有派息比率，高盛則認為匯控可維持漸進式派息政策，維持「確信買入」評級，目標價67元。

　　高盛指，匯控漸進派息將能維持到2017、2018年，稱匯控擁有500億美元可供分派儲備，可應付盈利或未如預期的情況，又指美國加息可令匯控息差擴闊，盈利可望上升，加上持續節省成本，資產質素也趨穩定。

　　同樣走出困局的渣打，首季盈利大翻身，除稅前法定溢利為5.89億美元，按季業績扭虧為盈，但有大行認為首季盈利為其全年頂峰。瑞銀認為渣打今年首季的業績表現為全年高峰，可是渣打在期內面對交易銀行及零售業務收入下跌，以及投資成本及人工支出上升。該行指，渣打今年首季的CET1比率為13.1%，略高於該行的12%至13%目標水平。瑞銀上調渣打目標價至51元，評級為「沽售」。

　　瑞信升友邦目標價至55元

　　美銀美林則較樂觀，該行指，渣打首季收入錄33億美元，按季微升，打破了收入大跌的周期，認為渣打的成本強勁，扣除重組開支的成本錄22.5億美元，符合今年全年低於100億美元的管理層指引。美銀美林將渣打2016至18年成本預測下調2000萬美元。該行維持渣打「中性」評級，目標價為61.74元。

　　利率上升除了刺激銀行股外，保險股也同樣受惠。雖然中保監發布關於內地居民赴香港購買保險的風險提示，令人憂慮影響本港保險業，但野村指，一旦失去內地人來港買保險，友邦在港取得的離岸內地業務僅收縮12%，維持「買入」評級，目標價60.82元。

　　野村又指，內地人來港買保險的動力難以維持，首季人民幣貶值，以及更多內地人來港買保險，令到官方推出措施冷卻市場，只要人民幣停止貶值，官方可能不再採取行動，市場自行冷卻。瑞信則指，友邦保險首季業績表現強勁，將目標價由51.7元上調至55元，維持「優於大市」評級不變。