【香港商报网讯】记者伍敏报道：环球经济复苏步伐缓慢，加上市场出现美加息等多个危机引爆点，沽空言论再度充斥市场。外媒消息指，封刀已久的「国际大鳄」索罗斯近期已重出江湖，旗下规模300亿美元的基金已在不同市场做淡，包括沽空股票及押注金价走强。分析认为，狙击能否成功须视乎市场跟风情况而定，英国若「脱欧」或成为沽空目标。

　　 据外媒报道，索罗斯趁环球经济日趋凶险之下，於今年初开始指导一系列大型做空投资，旗下规模300亿美元的索罗斯基金Soros Fund Management LLC，已在不同市场参与做淡，包括出售股票，买入黄金以及金矿股，而黄金今年以来已累计上涨19%。

　　 环球若无明显危机沽空不易

　　 过去半年，索罗斯对全球经济看法悲观。其中，索罗斯担心中国经济持续疲软可能给美国和全球经济构成通缩的压力；并警告欧盟在难民危机、希腊债务问题和英国脱欧的挑战下，仍有分裂的可能。另外，他亦一度指出，美国低利率创造出一个高亢的股市环境；联储局对短期目标的追求，完全掩盖长期改革的必要性，这和80年代货币政策改革引发的大牛市形成鲜明对比。

　　 腾基金管理投资管理董事沈庆洪认为，单靠索罗斯基金沽空对环球股市影响有限，关键在於市场是否听信於他跟风做空，但他坦言，若环球金融市场并非明显危机，要沽空仍然不容易。他指出，近日的汇市波动及金价反映市场是因看不清后市发展而避险，这主要是因美国加息步伐及各国央行的货币政策不明朗所致，并非因预见金融危机。

　　 沈庆洪直言，索罗斯过往做空是因为市场出现好明显的危机，例如1997年亚洲金融风暴，但现时情况不同，美股及港股都重上18000点及21000点。他认为，英国最后若「脱欧」，以及日本若再有新一轮大规模量宽，或为索罗斯制造乘虚而入的机会。

　　 多国央行明显出现财政弱势

　　 京华山一研究部主管彭伟新表示，现时多国央行明显出现财政弱势，在支持贸易货币方面的能力大减，大鳄或看准时机在此时出手。他认为，亚洲区的新兴市场或成为狙击目标，尤其是近期冒起的印度、越南、泰国等。另外，一旦英国「脱欧」，英镑有机会一次过贬值20%，故大鳄亦有机会选在此时沽空英镑。

　　做空美股PK沽空中国

　　索罗斯今年年初「出口术」做空人民币落空后，相信此次沽空目标并未锁定，需天时地利等要素配合。市场认为，今年美股处於历史高位横行具做空条件，而历史上美国收紧流动性及总统卸任前后，股市均出现大泻，或成为危机引爆点；相反中国相关资产价格已反映经济悲观，做空难度高。

　　 加息收紧流动性是熊市信号

　　 市场分析认为，联储局加息收紧流动性是熊市及经济衰退的信号。回顾2000年10月，联储局前主席格林斯潘将利率由5.4厘加至6.5厘，结果股市由2000年开始一直跌至2003年。今次联储局再度加息，后果仍然难料。另外，今年是美国总统大选，反映奥巴马8年任期结束，根据往绩，自1901年以来，凡是8年任期结束的所有历任总统，在卸任前后股市平均大泻14%。2000年及2008年亦不例外，回顾奥巴马上任后更是金融海啸最严重之时。

　　 中大全球政治经济社会科学硕士课程客席讲师黄元山认同索罗斯对主要市场悲观的看法，如欧元区国家对欧元制度出现分歧、英国面临「脱欧」危机等，均反映各地存在不同问题，不排除个别市场及资产范畴出现沽空获利的机会，例如美股处於历史高位横行，累积一定升幅，有机会被沽空。

　　 视乎沽空时间及方法

　　 不过，索罗斯能否狙击成功，仍要视乎沽空的时间及方法，黄元山举例，中国相关资产价格已遭看淡多时，如天然气、铁矿石价格、澳元、H股等资产价格回落，已反映市场对内地经济悲观，因此若索罗斯短期内打算「沽空中国」，难度将非常高。

　　 香港商报记者伍敏