【香港商报网讯】今年上半年新三板股权质押笔数达到860笔，超过去年全年，增长势头迅猛。目前有股权质押公司占总数的比例已经超过10%。而从质押市值来看，今年上半年新三板股权质押市值已经达到698.89亿元人民币，考虑到质押企业中约占1/3比例的企业无成交记录，市场没有给出其市值，安信证券据此推测，新三板实际股权质押市值或已超千亿，平均质押率约三成，股权质押实际资金规模或超400亿元。

　　两年规模暴增82倍

　　安信证券报告显示，银行是目前新三板股本规模最大的质押权人，规模约200亿元。类金融公司的股权质押规模已达到64.74亿股，不到两年时间规模增长了82倍，仅次於银行，是近两年发展最迅速的一类质押权人。证券公司作为质押权人接受的股权质押股本规模最小。数据差异显示股权质押市场旺盛的需求和传统金融机构职能缺失。

　　自2014 年新三板大扩容开始，挂牌公司迅速增加，截至2016年6月，新三板整体挂牌家数已经超过7700家。在此期间，新三板公司股东股权质押的次数也随之大幅增长。今年上半年，新三板共有860笔股权质押，股权质押次数已超过去年全年，增长势头迅猛。

　　860笔这个数字，相对於7500家的挂牌企业数量占比已经达到11.46%，考虑到新三板新增挂牌企业数量有可能逐步放缓，安信证券预计2016年新三板股权质押发生次数占比将接近20%。目前未解除股权质押公司数量为763家，占新三板公司总数的比例超过10%。

　　质押市值或超千亿

　　目前新三板股权质押市值已经达到698.89 亿元。由於目前只统计在新三板挂牌后有成交记录的公司，但有三分之一的股权质押发生在仍没有市值数据的公司中，因此安信证券认为，实际股权质押市值有可能已经达到千亿水平。不过相比於目前新三板整体超过2万亿的市值，目前新三板股权质押市值大约占据5%左右，股权质押规模仍处在相对安全的水平。

　　其中银行是股权质押融出资金最大的一方，且规模正在迅速膨胀。2014年末银行端的股权质押资金为11.45 亿元，2016年便迅速增长到200.89亿元，不到一年半的时间银行端的股权质押资金规模增长了近20倍，尽管资金规模整体不大，但增速十分迅速。

　　类金融公司是参与股权融资的第二大主体，2016年上半年的股权质押融出资金规模达到了87.47 亿元，较2015年末增长了74.58%。银行和类金融公司目前是股权质押融资两大主要资金来源，两者之和占据股权质押资金的91%，预计随着新三板企业逐步增加，以及市场活跃度的增长，股权质押资金规模仍将保持较快的增长速度。

　　其统计，新三板2014年至2016年发生的股权质押平均质押率分别为42.46%、34.80%和36.08%。若假设目前股权质押市值超过千亿，并且这里计算的质押率与真实情况偏差不大，可以大致认为目前股权质押资金实际规模在400亿元到500亿元左右。