華夏時報記者劉思希北京報道

　　9月13日，北大醫藥再次發布股票存在被實施退市風險警示及暫停上市風險的提示性公告，稱本公司因涉嫌違反證券法律法規，目前正在被證監會立案調查。如本公司存在或涉嫌存在欺詐發行或重大信息披露違法行為的，公司股票將被深圳證券交易所實施退市風險警示并暫停上市。

　　據記者統計，這是北大醫藥自2014年12月首次發布退市風險警示以來，第22次發布類似公告。

　　“代持風波”仍未平息

　　2014年11月，北大醫藥因公司涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查。事件的起源是北大醫藥的一次引入戰略投資。

　　2013年6月3日，北大醫藥的二股東北大醫療啟動了公開征集受讓方的程序，擬將其直接和通過子公司西南合成[0.71% 資金 研報]間接持有的7000萬股股票（占總股本11.75%）轉讓。10天后，經過篩選，政泉控股以及北大教育基金分別受讓4000萬股和3000萬股，價格為每股9.2元。其中，政泉控股出資3.68億元，并一躍成為北大醫藥的第三大股東。

　　北大醫藥當時發布提示性公告，稱“政泉控股與北大醫藥其他股東不存在關聯或一致行動人關系。”2013年9月12日，北大醫藥宣布股份過戶完成。

　　然而，政泉控股聲稱的戰略投資計劃隨即被“投機”質疑所顛覆。2014年7月及9月間，政泉控股在二級市場上拋售3677萬股股票，賣出均價近每股20元，獲利逾3.5億元。

　　不過，就在政泉控股完成精準減持后不久，一封實名舉報函徹底捅破了政泉控股背后的窗戶紙，“代持風波”也隨之浮出水面。

　　2014年11月3日，政泉控股在其官方網站上發布舉報函，稱其之前所持北大醫藥股票系北大方正集團CEO李友請求政泉控股代北大資源持有，指控北大方正集團CEO李友、副總裁郭旭光等人涉嫌內幕交易，炒賣股票。

　　按照政泉的說法，從股權轉讓時間，到隨后系列資產并購時間安排，再到拋售股票，各個時間點精準，存在內幕交易重大嫌疑。同時政泉還聲稱自已是無辜的。理由是北大醫藥前兩大股東，西南合成和北大醫療，以及委托政泉控股代持股份的北大資源，實際控制人均為北大方正，這實際屬于北大方正內部關聯交易行為，為保護廣大中小投資者利益，方現身舉報。

　　但舉報函遭到了北大方正集團的否定，稱政泉對北大方正相關高管的指控是“誣告、陷害和誹謗”。2014年11月20日，北大醫藥發布公告稱，當初約定政泉控股受讓4000萬股北大醫藥股份，但在保證金支付期間，政泉控股表示公司資金緊張，無法支付保證金，隨后以即將收到一筆貸款為由，向方正方面協調由北大資源集團出資金用于購買北大醫藥股權。

　　北大資源也在隨后發表聲明表示，簽署代持協議目的在于保證國有主體對支持資金和對應受讓的股份有充分控制，保障國有資產的安全。

　　但讓人啼笑皆非的是，這一來一回，相當于資金轉了一圈又回到北大資源賬戶內。因此，整個事件變成了北大資源以及政泉控股在信息披露中的違規，隱瞞了代持行為。

　　至此，各方力證“清白”，北大醫藥代持風波也逐漸演變成了一出“懸疑劇”。記者獲悉，從2014年12月證監會立案調查至今，相關調查結論仍未出臺。

　　盈利難掩股價低迷

　　雖然代持風波增加了北大醫藥可能被強制退市的風險，但其盈利似乎并未受到影響。

　　北大醫藥2015年年報顯示，報告期內，公司凈利潤2502.86萬元，同比增長192.34%；2016年半年報顯示，公司實現凈利潤1169萬元，同比增長109.59%。公司經營能力呈現出快速增長的態勢。

　　公司表示， 2016年上半年，國內醫藥行業增速略有回升，但整體依然處于穩中趨緩的發展態勢。在醫藥、醫療、醫保三醫聯動改革的持續推進中，分級診療、兩票制、仿制藥一致性評價等行業政策的相繼落地，給醫藥醫療行業帶來了新的發展契機，同時也帶來了新的挑戰。公司原料藥業務剝離之后，集中優勢資源，發展制劑生產銷售、醫藥流通以及醫療服務業務，以內生式及外延式相結合的方式，抓住政策及行業發展機遇，使公司業務結構得以優化，盈利能力提高。

　　不過，這并不能阻止投資者對北大醫藥存在退市風險的擔心，其股價的持續低迷也客觀反映了投資者的心態。

　　數據顯示，自2014年10月北大醫藥股價攀升至22.75元（除權后）至今，再也未能實現超越，哪怕在去年的“牛市”當中。

　　開源證券首席分析師田渭東表示，從大局來看，強制退市對A 股市場尤其是主板藍籌股形成重大利好，徹底改變了資本市場只進少出的現象，為市場投資人確立正確投資理念，防止劣幣驅除良幣打下基礎。