被陽光保險舉牌并緊急停牌一個月后，伊利股份公布定增預案，籌資90億元，擬用于收購中國圣牧37%股權及投資新西蘭乳品生產線建設項目等，伊利此舉將陽光保險的股權稀釋至5%以下。

　　盡管此前陽光保險一再表決心“不謀求大股東，不再增持”，但看來伊利并不領情。有分析稱，伊利定增這步棋走得相當漂亮，既可收購優質資產，又可稀釋股份。

　　10月21日晚間，伊利股份發布定增公告稱，以15.33元/股引入呼市城投、內蒙交投、金石灝汭、平安資產、金梅花投資5名特定投資者，籌資90億元，擬用于收購中國圣牧37.00%股權以及投資于新西蘭乳品生產線建設項目等。

　　另外，伊利計劃授予公司當前0.99%股份予294名員工，實行股權激勵。

　　定增后，伊利股份的股權結構發生了變化，持股比例5%以上的股東股權均被稀釋。尤其值得注意的是，陽光保險持股比例從5%被稀釋至4.56%。目前伊利僅前兩大股東持股比例過5%，即呼和浩特投資有限責任公司、香港中央結算有限公司。

　　根據10月21日公告，定增完成后，伊利股份仍不存在控股股東及實際控制人。

　　伊利股份今日復盤后一度漲停，目前漲逾7%。

　　10月24日，中金分析師呂若晨在報告中表示，伊利控股圣牧后，圣牧下游業務規模擴大有望帶動其收入快速增長，提升盈利能力。此外，本次同步推出的股票激勵方案有助于完善公司中層人員的激勵機制，激發員工內部動力。

　　呂若晨預計，收購圣牧后，2017年伊利凈利潤有望增厚6.8%；若考慮增發帶來的股本增加，2017年每股收益將攤薄2.6%。

　　“寶萬”劇情重演 伊利被陽光保險舉牌“逼停”一個月

　　激烈的“寶萬”之爭還未完全消停，伊利股份也出現了類似的劇情。和萬科一樣股權分散的伊利股份被陽光保險舉牌后，于9月19日緊急停牌。雙方就此事進行溝通之后，陽光保險承諾不謀求大股東和不再增持，并堅稱財務投資人身份。

　　然而，財新當日曾報道稱，針對陽光保險的承諾，伊利并不信任。伊利通過停牌在尋求與陽光保險及其他股東的溝通時間，同時伊利也在尋找“金主”支持，以避免惡意收購的風險。

　　《國際金融報》9月19日的報道也表示，伊利內部人士稱，“當時談判時，陽光保險表示要在5%的基礎上繼續增持，但最終雙方并沒達成一致。”

　　而在次日早上（9月20日），陽光保險通過官方微博再發聲明表決心，稱其投資伊利只是一種財務投資行為：

　　目前為止，陽光保險在二級市場投資的198家企業中，沒有一家是第一大股東，沒有一家持股比例超過10%，投資伊利股份同樣也是一種正常的財務投資行為。

　　陽光保險表示，鄭重做出了“中國資本市場有史以來唯一的兩個承諾”：

　　支持伊利股份現有股權結構，不主動謀求成為伊利股份第一大股東；未來12個月內不再增持伊利股份。

　　盡管如此，有了 “萬寶之爭”的前車之鑒，無論是投資者還是伊利股份的公司管理層都提高了警惕。10月21日的定增公告也證實了這一點。

　　陽光保險投資伊利股份最早可以追溯到2015年底。伊利去年年報顯示，陽光保險持股1.09億，占總股本的1.83%，位列伊利股份的第五大股東。今年7月和8月，陽光保險再次出手，先后持續買入直至目前持股比例升至5%。