因颱風海馬訪港，上周五港股休假一天，全周只得四個交易天。港股前一周挫逾600點後，市場焦點落在內地上季GDP等重要數據公布之上，雖則前周五美股回升，因人民幣急挫，上海B股亦急跌6%，令恒指上周一仍跌195.77點(0.84%)，收報23037.54點。

　　●A股重上3100點關

　　人民幣中間價上周二回升，A股上升，港股上周二高開後由賭股及內房帶領下，升幅逐步擴大，最終恒指上周二大升356.85點(1.55%)，收報23394.39點，收復50天線(23274點)。上周三及上周四港股回跌，幸上周港股在升跌中，單憑上周二的突襲式回彈已令恒指全周仍能累升141點(0.61%)，收報23374.4點。

　　國指上周亦回升85點(0.89%)，收報9686.38點。內地A股上周可說是跌也不下、升卻又升不破，人民幣續破底亦削弱反彈動力。好淡因素交織之下，滬綜指上周仍能累升0.89%，並收於3090.94點，上周表現亦可說是與外圍的微升市況同步。

　　來到本周，縱然人民幣仍跌，A股在周一卻一舉升破爭持已久的3100點關口，周二亦未見回頭，港股隨勢升破保力加中軸續反彈。

　　●順勢吸納燃氣股

　　港華燃氣(1083)中期業績純利5.64億港元，按年跌11.7%;每股盈利21.18仙，不派中期息。期內，營業額34.36億港元，按年跌12.6%;集團整體燃氣銷售量穩定增長5%至35.51億立方米;旗下內地項目公司以人民幣計利潤貢獻增加11%至6.78億元人民幣。管道燃氣及相關產品銷售營業額按年下降16%至26.93億港元，主因人民幣貶值及政府於去年11月下調天然氣價格所影響。本期間整體綜合售氣量按年增加3%至9.24億立方米，燃氣接駁業務本期間之接駁費收入按年增加3%至7.43億港元，同期新增綜合接駁客戶達18萬戶。

　　此外，由於人民幣匯率持續變動，集團期內增加人民幣借貸比例及使用外幣掉期合約，減低匯兌風險，受惠於以上措施，受匯率下跌所產生的淨虧損減少至7900萬港元，當中包括1.08億港元匯兌虧損及2900萬港元其他財務資產之公平值變動收益。而高盛預期，中石油在華北地區較容易提價，因當地天然氣於冬天的短缺情況較嚴重，保守估計，未來6個月，只要30%天然氣銷售價格提升10%。季節性因素有利公司下半年業績重踏增軌，而港華燃氣的2016年預期市盈也只9.83倍，估值合理，值博率亦高，可於百天均線4.48港元水平吸納。◎

　　●日發證券副總裁 孫瀚斌

　　(逢周三刊出)