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11月PMI創兩年新高 專家指經濟由落轉穩

2016-12-02
来源:香港商報

  國家統計局昨日公布數據顯示,11月中國制造業PMI為51.7,好於預期和前值,比10月上升0.5個百分點,升至兩年來的高點。而同日公布的財新PMI為50.9,較10月回落0.3個百分點,但仍為2014年7月以來的次高增速。有專家表示,制造業和非制造業一直在持續回暖,釋放出經濟增長由落轉穩的信號,但因本輪房地產調控的負面效應尚未顯現,加上通脹壓力加大,制造業和經濟的走勢將在向好的大趨勢中有波動。香港商報記者張幸

  PMI持續呈上升勢頭

  自10月PMI創27個月高點后,到11月已經連續4個月保持在榮枯線以上。從具體分項來看,生產指數和新訂單指數均創年內高點,分別為53.9和53.2,比10月上升0.6和0.4個百分點。采購量指數為52.9,連續兩個月上升。新出口訂單和進口指數分別為50.3和50.6,雙雙回升至臨界點以上,且為年內高點。產成品庫存指數、供應商配送時間指數、生產經營活動預期指數則有所下降。

  方正證券首席經濟學家任澤平認為,PMI超預期回升,生產和訂單繼續回升,可能跟房地產投資、基建PPP發力、企業補庫存、出口改善等有關。11月生產指數上升說明企業利潤改善生產趨旺,新出口訂單和進口指數回升說明外需明顯改善,近期人民幣貶值,匯率調整對出口的改善顯現。

  接受本報采訪的著名經濟學家宋清輝表示,11月PMI數據呈現出三大特點,一是消費品制造業擴張繼續加快;二是高技術制造業以及裝備制造業保持平穩增長;三是企業采購意願增強,生產和市場需求進一步回升。11月份PMI顯示,經濟企穩進一步鞏固向好,但企業生產經營中仍存在一些困難因素,例如反映原材料價格和運輸成本持續上漲等。

  「數據表現超預期,生產指數和新訂單指數都在往上走,需求和產出這兩個供需雙方都在好轉,反映出企業預期和實際生產整體向好,經濟的企穩在延續。」中銀國際證券宏觀分析師朱啟兵對本報說。此外,先行公布的中國11月官方非制造業PMI錄得54.70,高於前值54,為連續第三個月上升。服務業景氣度穩中有升,持續向好,商務活動指數為53.7,比10月上升1.1個百分點,為年內高點。

  制造業復蘇趨勢不變

  對於制造業未來的趨勢,中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為,經濟增長由落轉穩的信號已經比較明確,經濟增度和水平較為平穩。此外,經濟增長品質比較好。從宏觀層面來說,從業人員指數連續幾個月回升,經濟結構也在進一步優化。

  但中信建投宏觀團隊指出,中國制造業的考驗或將在年末。隨著房地產限購、小排量汽車購置稅減半的優惠取消、商品價格上升的動力減弱等不利因素的發酵,年末制造業仍將面臨考驗,宜對未來保持一份謹慎。

  朱啟兵指出,整體看制造業向好的勢頭會延續,但中間可能會有反覆或波動,特別是明年一季度三、四月份以后,因為去年同期的房地產基數會相對高些,房地產調控對投資的負面影響會逐漸顯現出來,會對經濟增速造成壓力,但從長期來看,整個制造業復蘇的大趨勢不會改變,明年制造業表現會比今年強。

  經濟企穩基礎牢固

  同日公布的財新PMI錄得50.9,較上月降溫,這一走勢與國家統計局公布的制造業PMI有所差异。有觀點認為,這反映了經濟企穩基礎其實不紮實。

  朱啟兵表示,財新和官方PMI的走勢一直都存在分歧,因為兩者的樣本構成是不一樣的,財新更多的是中小企業,所以走勢肯定會有所不同。但從財新PMI數據來看雖然回落了,仍是處在擴張區間,在近一年數據的表現中也是第二高增速。所以經濟企穩的判斷沒有很大問題。

  「經濟整體趨勢在企穩,但因這一輪房地產調控因素會略有回調。」朱啟兵說,房地產從銷售到投資有一個傳導時間,這一輪的房地產調控雖然可以看到11月份的銷售數據已經在下滑了,但傳導到房地產投資可能要到明年的一、二季度才能表現出來,這也是預計明年一、二季度經濟可能面臨下行壓力的原因。

  宋清輝認為,從全年來看,裝備制造業和高新技術產業等發展勢頭良好,經濟結構得到進一步的優化,經濟企穩基礎較為牢固,中國經濟發展中的積極因素正在集聚,諸如「雙創」、「互聯網+」等,都為接下來的增長提供了充足的動力。

  值得注意的是,公布的PMI數據中,購進價格幅度上升得比較大,11月主要原材料購進價格指數為68.3%,較上月大漲5.7個百分點。

  「這樣會帶動本月PPI繼續冲高,加上近期CPI也在往上走,成本推動的通脹壓力向CPI傳導,預計近兩個月到明年一季度通脹壓力會加大。」朱啟兵判斷。

[责任编辑:郑婵娟]
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