在剛舉行的中央經濟工作會議中，市場大多著眼於房地產調控措施、國企混改及對供給側改革的新解讀。而較少人關注中央也明確提出了對實體經濟的支持。事實上，實體經濟的振興才是這次會議的重點所在。正如會後的中央發言人解讀中，表示「穩是主基調，穩是大局，在穩的前提下要在關鍵領域有所進取，在把握好度的前提下奮發有為。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。」

　　要穩住及推動實體經濟的增長，保障2017年GDP增長達標，當然是離不開寬鬆的財政及貨幣政策的出臺，但面對美元強勢及明年加息步伐加快的壓力，令中央推出寬鬆經濟措施有不少顧慮。既要留住錢在國內，又要為實體經濟的資金需求提供更大的流動性，最佳方法是加強貨幣流動去向的管控，亦即是國企混改的另一任務。

　　中國人愛「財」

　　會議上開出了要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出混合所有制改革的實質性步伐。可以預期未來兩至三年內，國企和民企之間的併購重組將成為資本市場的主旋律。不過，在上述傳統公用產業領域以外的產業，情況如何？大概可從近日福耀玻璃（3606）董事長曹德旺的火爆言論中略知一二。

　　在網上《別讓曹德旺跑了》的文章裏，他指中國人都重視「財產」，而不是「資產」。在他眼中，資產是能夠推動實體經濟增長的，可生財的；財產則是要用錢來維護的，就如股票。面對中國人愛「財」，福耀玻璃便毅然走到美國設廠。對曹董事長的「資產」論，值得市場深思反省。

　　現舉一例。在習主席的支持下，中國體育產業發展近年迎來了良好機遇。但從現實數據顯示，國際品牌倒成為箇中大贏家。安踏（2020）在今年上半年收入同比增長20.2%，是同業中最高，但仍不及Adidas於中國市場按年增長30%，而第三季度雖受人民幣大幅貶值影響，仍錄得25%同比增長。

　　究其原因，主要是Adidas對品牌維護及其時尚運動策略的成功。相反，國產品牌產品同質化嚴重，以前還有價格優勢，但在國內生產成本高漲下，價格差距已在收窄中。優勢消失，與品牌資產不彰是互動的。要振興實體經濟，必要令資產增值，才可真正造福百姓，此不可不察。古中人