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中資海外併購保持雙位數增速

2016-12-23
来源:香港商報

  縱觀中國內地海外併購市場,商務部數據指出,2016年首八個月,內地併購項目為486個,實際交易金額617億美元,已超越2015年全年(544.4億美元)總額。項目涵蓋資訊技術、制造業、消費類及文化產業。羅兵咸永道也有資料顯示,2016年前三季度,中國企業已宣布的海外併購總金額超過1700億美元,較2015年全年增長逾60%。其中,中國化工集團2016年8月22日宣布,擬以430億美元收購瑞士種子和農藥巨頭先正達一事,已經通過了美國外資投資委員會(CFIUS)的審查,交易預計在今年底敲定,這次併購為目前中國最大的一筆境外收購。內地企業逐利海外市場正如火如荼地進行。

  內企併購大增三因素

  筆者認為,造成內地企業海外併購大幅增長的原因主要有以下三點:(一)內地企業尋求擴大規模。資本是逐利的,企業需要不斷發展壯大以保障持續發展,然而相較其他國家,內地股市市盈率普遍偏高;(二)節約成本。企業通過併購,可以實現資源整合,從而減少人員需求;(三)寬松的貨幣政策及政策支持。當下內地信貸和社會融資保持在較高水準,合資格企業因為能夠取得低成本貸款,助力提升其投資意願,加之對外投資審批過程簡化,無疑為內地企業投資海外市場提供了動力。

  這樣的大環境下,擁有相似文化傳統及地緣優勢的香港便炙手可熱。如香港中聯辦所述,香港可以作為融資中心。資本市場流動性及透明度,成熟的貸款機制為抵押提供解決方案。中國信達資產管理股份以680億元(包括390億元銀團貸款)的價格併購南洋商業銀行(見圖)100%股權便是一個例證;香港也是離岸人民幣服務中心及國際資產管理、風險管理及跨國企業財資中心。

  科技產業為併購重點

  羅兵咸永道中國大陸及香港企業併購服務主管合夥人鮑德暐(DavidBrown)表示,預期下半年中國海外併購活動較上半年或稍有回落,全年預計仍會保持雙位數增速。也有投行人士稱潛力最大的業務領域來自於央企改革和民企購買海外資產。筆者認為,內地企業海外併購為市場機制的必然結果,未來內地企業併購重點預期為科技及金融類產業。南華金融集團行政總裁王維新

[责任编辑:蒋璐]
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