周一，雖然央行在公開市場凈投放1650億元，但資金面依然全面趨緊，中國國債期貨午后跳水。

　　截至收盤，10年期國債期貨收跌0.68%，5年期國債期貨收跌0.48%。

　　公開市場方面，上周央行凈投放資金1000億元，同時還進行了MLF操作。今日繼續進行2300億元逆回購操作，凈投放1650億元。

　　但資金面仍然趨緊。銀行間質押式回購利率上漲，DR001報2.1431%，較上日加權平均價漲5.47個基點；DR007報2.4736%，較上日加權平均價漲13.91個基點；DR014報2.6381%，較上日加權平均價漲10.15個基點。

　　招商宏觀團隊謝亞軒指出，按過去經驗，央行將在春節前集中釋放流動性，以熨平現金漏出對資金面的沖擊，但流動性環境并未出現實質改善。

　　首先，央媽目前更為關注的資金利率是DR007而非R007，去年12月中旬和上周的MLF操作均與DR007上行有關。換言之，央行保持流動性基本穩定的著眼點在于商業銀行，特別是大型商業銀行流動性的穩定。而在現金漏出的前提下，商業銀行拆出資金的意愿可能也不足，難以向非銀機構提供資金。

　　其次，節前資金面的矛盾核心是跨節資金利率，目前看21天和1個月等跨節資金利率依然處于高位，7天回購利率下行并不能說明資金面出現實質改善。

　　最后，春節前后內外不確定性依然較高，人民幣匯率與跨境資金流動、美聯儲2月1日的議息會議等因素對國內貨幣政策的掣肘依然存在。

　　據Wind資訊援引交易員稱，年初銀行存款普遍增加較多，月中準備金例行補繳壓力不小，而且春節前取現高峰將至，加之本周還有繳稅影響，資金需求高峰期料持續到下周初。

　　此前據新華社，中金所董事長張慎峰稱，要特別重視防范債券市場的潛在風險。要推動更多的銀行和保險機構進入國債期貨市場，從而使國債期貨的價格信號更加科學準確。要抓住自貿區建設的機遇，推動國內期貨產品的國際化進程，比如上期所的銅期貨，以及中金所的國債期貨，要加快境外合格機構投資者的進入。