春節后大市表現弱勢，恒指低開后一度反彈至23400點之上，高見23439點，創近三個多月高位，惟高位回套壓力大，更一度跌穿23000點關口。總結全周，恒指跌232點或0.99%。美國總統特朗普上任后兌現其競選承諾，加上美聯儲強調今年維持加息步伐不變，后市料更添波動。

 

　　特朗普新政沖擊大

 

　　特朗普一上任隨即簽署多項行政命令，包括退出《跨太平洋夥伴關系協定》(TPP)、凍結聯邦政府招聘新戶員、大幅削減規管中小企業的法規等，并將修訂或重新制訂北美自由貿易協定，多項措施均有利美國本土經濟發展。但另一方面，特朗普推出限制七個穆斯林國家公民入境的行政令，并計劃對伊朗幾十個實體施行新的制裁，此舉可能令美國與伊朗之間的緊張局勢升級。此外，美國將對從中國進口的大型洗衣機徵收32.12%至52.51%的反傾銷稅，這反映了特朗普的貿易保護主義政策已開始實行，中美雙方展開貿易戰機會漸增，市場料難以安枕。

 

　　周四凌晨美聯儲議息后維持利率不變，并重申經濟條件僅能保證美聯儲較為緩慢的加息步伐。事實上市場已預期美聯儲今年加息兩至三次，最快要到6月才首次加息。雖然3月份加息機會甚低，惟要密切關注美國短期經濟數據表現，若大幅好於預期，慎防加息步伐將加快，對港股構成一定壓力。

 

　　維達增長潛力可觀

 

　　個股方面，筆者推介維達國際(3331)，因其業績表現突出，并積極擴展中國個人護理市場及東南亞紙業市場，增長前景吸引，值得關注。截至2016年12月底止全年業績，集團收入按年上升24.3%至120.57億元，毛利率上升1.2個百分點至31.7%，純利按年大升1.1倍至6.54億元，增長強勁。集團可受惠中國個人護理用品市場平穩增長，并積極擴展東南亞紙業市場，增長潛力可觀，建議投資者在15.0元附近買入，目標價18.5元，止蝕位13.8元。

 

　　比富達證券(香港)市場策略研究部高級經理 何天仲

 

　　（作者為證監會持牌人逢周六刊出）