2月10日，中國證監會主席劉士餘在全國證券期貨工作監管會議上發出一些經典語言。其矛頭直指“資本大鱷”，表示資本市場不允許“大鱷”呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批“資本大鱷”逮回來。這是劉士餘自2016年3月擔任證監會主席以來首次在證監會的年度監管工作會議上亮相。

　　▲劉士餘(資料圖，圖片來源：視覺中國)

　　對“資本大鱷”怎么定義?

　　時間退至2016年12月初，“不當奢淫無度土豪，不做興風作浪妖精，不做謀財害命的害人精。”證監會主席劉士餘的話語至今還讓不少投資人士記憶猶新。

　　而今日，關於對“資本大鱷”的表態，又如一個重磅炸彈，再次引發各方人士的熱議。

　　何為資本大鱷?

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對每日經濟新聞記者表示，“‘資本大鱷’主要是指縱橫於資本市場的大機構和大資金。而這些資本大鱷顯然是具有資金優勢、信息優勢，當然也具有操縱市場的能力，可能有些還具有內幕交易的行為。當然‘資本大鱷’也有好壞之分，並不是所有的‘資本大鱷’都有違法的行為。”

　　▲圖片來源：視覺中國

　　董登新認為資本市場上的“資本大鱷”可以分為四類：

　　第一類是，介入到並購當中的產業資本，由於目前產融結合的發展形勢，越來越多的產業資本開始與金融資本結合在一起，使得越來越多的產業資本青睞於資本運作、股權重組;

　　第二類是介入到杠杆舉牌的萬能險資金;

　　第三類是以職業炒股的身份出現在資本市場上的PE和上市公司;

　　第四類是以各類理由“任性”增發，不是做大做強主業而是用大量增發獲得資金去買理財產品的上市公司。

　　知名財經評論員葉檀則對每日經濟新聞記者表示，“我們平常所說的‘資本大鱷’都是就個案來談的，一般是指擁有一定的資金能量，而這些資金能量能夠在短時間之內聚集到天量的資金然後進入市場，對市場會產生影響力，甚至對上市公司、券商都有一定的影響力。同時它還有一個圈層，有消息、有配合，使得它在短期內對市場的調動會比較大。”

　　融智天成國際資本董事長彭常青認為，資本大鱷很多時候是指掌握著資金量比較大，掌控一家或者幾家上市公司的人，就是大家平時說的各種資本系，他們很多時候可以合謀操作股價。

　　彭常青進一步表示，還有一些利用信息優勢和資金優勢在市場上操縱股價賺錢的人也能稱得上是監管層認定的大鱷，也就是所謂的各路莊家，比如前段時間被媒體報道的逃到新加坡去的那個黃信銘。

　　何為“壞資本大鱷”?

　　就像一枚硬幣總有正反兩面，“資本大鱷”也不一定都是“黑色”。那些成色不太好的，壞的“資本大鱷”該怎么界定呢?

　　董登新認為，壞的“資本大鱷”是需要被“逮”的。到時候可以從以下幾個方面加以甄別：

　　第一是資金來源，也就是錢來自於哪裏?比如險資如果用萬能險來做股權收購，我認為這是不妥的。

　　第二是“大鱷”資本在並購時，並購標的估值是不是合理的?因為如果並購標的的估值不合理的話，最終買單的還是中小股民。

　　第三是“資本大鱷”在退出時是否以高送轉等方式推高股價?

　　而經濟學家宋清輝則對每日經濟新聞記者表示：

　　廣義而言，是那些用‘來路不正’的資金，幹著擾亂市場秩序的勾當，並從中謀取巨額利益的族系，都屬於壞的‘資本大鱷’范疇。

　　大多數的“資本大鱷”都能夠通過合法的投資行為，在資本市場獲取利益，但也有部分“資本大鱷”因看到證券市場違法成本低而變得目無法紀，肆意挑戰法律底線，通過操縱股價、內幕交易等手段謀取不義之財。甚至極個別的還敢於向監管層叫板，其囂張程度可見一斑，而這些“資本大鱷”都是屬於“逮”的范疇。

　　除了證監會提到內幕交易的行為外，葉檀認為還有下面一些行為值得注意。如從2015年開始到現在才塵埃落定的部分保險資金在市場裏的一些股權投資行為;再如二級市場套現，一些“空手套白狼”式的將上市公司股權弄到手的現象都是比較典型的。

　　每經編輯謝欣王曉波