美國股市周一休市，在外圍缺乏明顯方向下，藉市場傳言養老基金百億入市，資金先沽為敬，昨天恒指反覆下跌182點，跌破24000點，成交額為877億元。港股連升多天，借勢回軟，或更有利後市走勢。

 

　　內險股是昨天的升市焦點，中國人壽(2628)、中國平安(2318)、中國人保(1339)等均微升，隨落後的內銀股上周開始落鑊，內險股或有望持續漲勢，不過大型內險股早前已累積不少升幅，二三線內險股或成為追落後的對象。

 

　　兩會焦點股看國企改革

 

　　從基本面看，市場普遍認為港股後市仍有一定的上升空間，因為恒指市盈率現時約為13倍，股息回報率在3.5%以上，對資金的吸引力不俗。去年底，新鴻基金融指2017年恒指目標25000點，而人民幣貶值將成為港股後市的重要推動力。不過，今年A股市場的IPO數量或顯著增加，這將對港股未來走勢形成較大的壓力。國泰君安(1788)早前在全年業績公布後表示，在內地市場股指期貨逐步恢復常態化、IPO「堰塞湖」兩三年內解決預期下，有利券商股今年翻身。

 

　　本周的另一焦點，就是下周即將舉行的「兩會」。由於「兩會」臨近，內地資金很可能會班師回朝，轉投A股懷抱，而市場普遍認為「兩會」主題股可望於這段期間跑出，大家不妨留意。

 

　　中金昨天發表兩會的前瞻報告，建議關注四大議題，包括供給側改革、國企混合所有制改革、環保及一帶一路戰略，以及有關的行業板塊及公司。

 

　　今年以來，供給側改革及環保概念的相關股份已相繼炒上，市場上較落後的環保股只有康達環保(6136)，現價市盈率僅約10倍，遠較北控水務(371)的19倍呈大折讓。若收窄一半，康達環保股價將可達約2.6元，距現價有33%的上升空間。此外，公司自去年下半年以來，幾乎每月公布中標，合同簽約量為同業之冠，將有助公司今年業績來個大翻身，現價吸納可持長線。

 

　　另一關注議題是國企改革。從2015年以來，多家大型國企已推進有關改革，新一輪的行業領域將有望在能源業，這又與環保行業互相配合。據近期報道，市場消息指中石油(857)旗下的西氣東輸管道(中油管道)，可能最快於今年底來港上市。

 

　　根據2015年中評估，中油管道估值預期逾2800億元人民幣，重組後由中石油持股72.26%，其他股東包括國聯基金、社保理事會、泰康人壽、寶鋼及新華人壽等。通過這次上市計劃，中油管道將可進一步實現混合制改革。而早前，在港上市的石油裝備及油股服宏華(196)亦已通通引入大型央企航天科工，使後者在完成新股認購後成為單一大股東，展開了國企混合制改革。

 

　　航天科工不但是大型軍工央企，近年更銳意進軍石油裝備產業，擁有高新科技技術，令宏華在陸地鑽機和海洋業務的研發和市場開拓上進一步提升實力。航天科工的入股價為0.77元，與現價相距不遠，可押寶。

 

　　古中人