中資金融股領漲下，港股昨創逾22個月新高，高見25680點，收報25630點，升202點或0.80%。中新社

　　【香港商報網訊】記者伍敏報道：穆迪本周三齊降內地及香港信貸評級，無阻兩地股市闖高。昨日，港股締造5連升，收升202點，報25630點，創22個月來新高;國指表現更佳，收升180點或1.74%，報10571點。內地上證綜指亦升穿3100點，升幅達1.4%。兩地市場用事實證明，穆迪降評級非但未令人「嚇一跳」，更多只是「得啖笑」。

　　繼降中國內地評級後，穆迪前晚調低香港評級，由原來「Aa1」調低一級至「Aa2」，展望由「負面」調高至「穩定」，惟市場認爲降級對本港和內地影響有限。分析人士指，以港股現時相對低的估值，仍可進一步挑戰26500點高位。

　　金管局：穆迪降級影響有限

　　中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認爲，本港有龐大儲備及盈餘，還債能力高，故穆迪不應因香港與內地經濟日趨緊密而將港評級調低。惟他相信，今次降級會令港府發債成本提高，導致發債量减少。

　　金管局昨表示，信用評級只是投資者考慮因素之一。穆迪降港評級後，香港市場氣氛未受影響，政府債券收益率、港元兌美元匯率都維持穩定，反映降級影響有限。

　　中資金融股及內房股領漲

　　臨近香港回歸20周年，受美股四連升帶動及憧憬MSCI下月將A股納入新興市場指數，昨日，資金轉戰中資金融股及內房股。當天，大市升勢全面，而非單靠騰訊(700)撐市。昨天，50隻恒指成分股中，上升39隻，下跌僅6隻，內房股續爲升市火車頭。中海外(688)及華潤置地(1109)分別上升2.8%及3.7%，後者爲升幅最大恒指成分股。中國恒大(3333)再破頂，高見12.46元，收升2.4%，報11.94元。內險、券商齊升，國壽升2%;太保升3.6%;財險升0.6%。至此，恒指連漲5日，技術上尚未達到超買，市場推斷後市可上試26000點關口，而十天線(25332點)將會成為支撐。

　　與市場無視評級調降類似，穆迪是次亦下調港鐵(066)評級至「Aa2」、展望爲「穩定」，港鐵昨照升0.23%，收報43.6元。

　　港股後市看高26500點

　　匯盈證券董事謝明光指，穆迪降評級非常不合理、存在明顯偏見。此舉幷不會對香港股市帶來影響，港股繼續造好正是最好回應。對于港股未來走勢，他認爲恒指已突破先前阻力，成交量亦有所上升，短期將繼續造好，上望目標爲26200點。

　　耀才證券高級分析員譚智樂表示，港股近期成交額維持在800億元以上，成交暢旺有利後市發展，而比較環球股市，港股現時14.3倍的市盈率仍抵買，他預期恒指可升至15倍市盈率，後市目標看高26500點，幷看好個別估值較低的中資金融股。

　　對于市場擔心穆迪今次下調兩地評級將令企業融資成本上升，瑞穗銀行經濟學家Vish-nuVarathan表示，就投資情緒而言，這是頗爲負面的消息，尤其是中國正值銀行體系去杠杆及國企重組時期。對此，訊匯證券行政總裁沈振盈認為，企業融資成本上升不會即時于股市中體現，反而市場資金供求關系及投資者信心可短綫影響股市。現階段，港股一面倒看好，「壞消息」亦會被當好「好消息」炒作。

　　離岸人民幣創兩個月新高

　　匯市方面，穆迪前天下調內地與香港評級後，人民幣匯價昨顯著上揚。當天開市後不久，在岸人民幣便突然直綫急升逾200基點;離岸人民幣亦跟隨上升，一度漲破6.85關口，創兩個月新高。當日，人民幣對美元中間價為6.8695，較前一日升63點。

　　有交易員表示，注意到當天有中資大行出手結匯，推升人民幣匯價，成交亦現激增，此舉或是內地監管機構之意思。有分析指，其實，今年以來人民幣早已回勇，原因之一應與人民幣債息上升有關，是次評級下調反而有利債息上升，料吸引更多資金吸納人民幣。

　　國家商務部昨天報告稱，人民幣不存在長期貶值基礎，相信經過一個震蕩期後將逐步趨向新的均衡;中國不會搞貨幣競爭性貶值，人民幣兌美元匯率雙向浮動彈性將會增强。另外報告又指，人行外匯公開市場操作不屬匯率操縱範疇。

　　【本港回應】

　　穆迪降港評級「機械式+臆測」

　　資料圖

　　【香港商報網訊】繼將中國主權信用評級從Aa3降至A1後，穆迪再將本港長期信用評級由Aa1降為Aa2。昨日，財政司司長陳茂波對此回應指「非常不認同穆迪觀點」。

　　陳茂波說，雖然內地和香港經濟關系非常密切，但不認同穆迪基于對中國主權信用評級調整，而機械式隨之將港評級下調。就穆迪降港評級觀點，他逐點加以反駁，如本港奉行審慎貸款批核、參與「一帶一路」利好香港經濟、《基本法》下香港實行高度自治、本港經濟基礎良好穩健等。

　　他舉例指，穆迪指香港銀行與內地相關貸款業務風險增加，但事實上內地相關貸款借款人大部分是大型國企和跨國企業，信貸質素普遍較高，不良貸款比例自去年初也有所下降。同時，在金管局審慎監管下，香港銀行奉行審慎貸款批核標準。他又指，穆迪有關香港公共政策制訂和落實的評論，純屬臆測，缺乏理據支持。而且，穆迪忽略了香港擁有的良好經濟基礎、穩健的銀行系統、完善的金融監管制度以及健康的財政狀况。這些條件均令香港有能力應對外圍環境變化帶來的挑戰。

　　陳茂波表示，作爲世界第二大經濟體，中國近年一直是全球經濟增長最主要動力，去年對全球貢獻超過三分一;今年以來中國經濟表現穩中向好，同時亦具備足够政策空間應付未來挑戰。

　　金管局亦指，本港經濟基調及財政狀况良好、銀行體系穩健及金融監管制度完善，均令市場有信心;而內地經濟形勢穩中向好，改革持續且取得成效，香港與內地經濟聯繫是經濟持續發展的助力。

　　中銀：穆迪方法論明顯不足

　　對下調內地和香港評級，中銀香港認為，穆迪降級依據未完全反映事實基礎，對內地及香港經濟運行前景判斷缺乏前瞻性，故其評級實際影響有限。

　　該行首席經濟學家鄂志寰指，穆迪降港評級幷不符合本港實際情况，特別是香港基本上無負債，擁有巨額財政儲備、良好經濟基礎，穩健銀行系統，完善的金融監管制度以及健康的財政狀况。他指，本港從增長周期看，香港經濟正處于穩步復蘇和全民就業階段;政府財政狀况穩健，財政儲備水平高踞全球榜首;本港制度優勢獲全球肯定，幷于多個國際排名榜上均占前列位置。更重要的是，內地與香港經濟貿易聯繫增強是香港優勢，而不是其發展的負擔。穆迪下調香港信貸評級，不單難以影響市場，還暴露了其方法論有明顯不足。

　　鄂志寰認爲，內地經濟已現築底回穩迹象，經濟調結構見成效，經濟增長質量和效益上升足以彌補經濟放緩帶來的不利影響;香港經濟發展水平處于全球前列，抗逆能力强，理應獲得較高評級。

　　惠譽：中國財政穩健支撐A+評級

　　【香港商報網訊】繼穆迪本周三近30年來首次調降中國主權信用評級後，另一國際著名評級機構惠譽昨表示，中國財政穩健，且過往總體經濟紀錄强勁，支撑著中國的「A+」評級。

　　外部財政強健 總體經濟強勁

　　據彭博社報道，惠譽主權評等主管AndrewFennell於一份電子郵件指：「中國强健的外部財政和强勁的總體經濟紀錄，支撑著『A+』和展望『穩定』評級，一如我們上次在2016年11月份所評判的。」

　　「那次評判我們亦認爲，中國近來經濟成長軌迹伴隨著不平衡和脆弱程度的積累，會對基本的經濟和金融穩定性構成風險。」他說，「未來幾個月，我們將繼續監控這些因子，以及最近數月中國政府推動加强金融監管和貨幣政策得以成功遏制這些風險的程度。」

　　惠譽預期，今年中國經濟增速料與官方提出的6.5%目標「大致相若」，因去年刺激措施和中國政府聚焦維持穩定有成。