倫敦時間本周四（6月8日）的英國大選就在眼前，原本持有20%領先優勢的保守黨在最新民調中優勢大幅縮水，甚至有民調顯示保守黨目前只領先工黨一個百分點。而結果究竟鹿死誰手、舉世矚目的脫歐進程又將何去何從？高盛在日前的研報中對此次英國大選的結果及其后續影響做了全面分析，洋洋灑灑十頁紙，其心不可謂不誠，其信不可謂不深。WEEX在此總結轉述如下，敬請讀者老爺們一觀高盛手中的“大選劇本”。

　　第一章：大選結果——梅姨穩贏且優勢將擴大（2017年6月8日）

　　高盛預計保守黨將贏得選舉，不僅如此，根據高盛的估算，保守黨的席位優勢也將會從如今的17席擴大至88席（見下圖，淺藍色柱代表了高盛的核心預估，保守黨在國會中的席位優勢將是巨大的）。這樣的席位優勢將會確保在將來的政策決議中，就算保守黨內部有些許“反對的聲音”，壓倒性的席位優勢將能夠忽略這些不確定性，使得保守黨的政策依然能夠被順利通過。

　　支撐高盛作出如此判斷的原因主要有二：

　　來自民調結果的證據

　　最近六次民調的平均結果顯示，保守黨的支持率為47%（工黨的支持率為31%，自由民主黨的支持率為9%，蘇格蘭國民黨的支持率為5%）。而在2015年，保守黨曾以36.9%的票數贏得選舉，并拿下了331個議會席位（共650個）。而當時工黨的票數為30.4%，為其確保了232個議會席位。盡管最近保守黨的優勢有趨窄的傾向（見下圖，深藍色散點為保守黨，淺藍色散點為工黨），高盛仍舊認為從這樣的民調數據中，保守黨除了大獲全勝，沒有別的可能性。

　　反對黨很難爭取到剩余票數

　　在去年的脫歐全民公投中，雖然公投結果從票數（也即人頭）上來說是52%對48%，但從選區意義上來講，有三分之二的選區內支持脫歐者比支持留歐者要多，而這些選區在這次大選中將會大概率傾向于支持保守黨。下圖左上角的散點表示在此類選區內雖然在野黨人數占上風，但在公投中大多數人把選票投給了脫歐。而右下角的散點則正好相反，在此類選區內雖然保守黨占上風，但選民在公投時選擇了留歐。

　　圖中可以看出左上角選區的數量幾乎是右下角選區數量的兩倍，說明剩余選票倒向保守黨的幾率比保守黨選票倒向反對黨的幾率要大得多。再加上民調本就顯示保守黨占有優勢，高盛由此認為保守黨勝選且席位擴大幾乎是板上釘釘。

　　除了以上兩個理由外，高盛還指出，自特蕾莎梅解散議會開啟大選以來，英鎊已經漲了接近2%。且最近兩周盡管民調優勢變窄，英鎊卻幾乎沒跌。可見在市場的眼里，保守黨勝選的可能性是大的；反之，脫歐被推翻從而給市場帶來不確定性的概率非常小。

　　第二章：大選之后，工黨可能分裂（2017年6月8日~2019年3月）

　　一開始特蕾莎梅開啟大選就是寄希望于大選的結果能夠讓保守黨的席位增加，因此若劇情按照高盛的劇本走，特蕾莎梅將會得償所愿。

　　按保守黨目前對脫歐的政策，英國將很難繼續保留歐洲單一市場準入資格，因而脫歐后對英國經濟必然有所沖擊。此外，脫歐后新規則的實施也需要時間。為了減少脫離歐洲單一市場對英國的經濟沖擊，特蕾莎梅在寫給歐盟主席Donald Tusk的信（這封信被認為是脫歐談判的開始和里斯本條約第50條的觸發點）中增加了對過渡協議的強調。過渡協議是一系列暫時性的安排，主要包括在過渡期間英國依然具有歐洲單一市場準入資格。過渡協議將在2019年3月英國正式脫歐后立即生效，在未來的過渡期內（根據里斯本條約過渡期不會超過3年，具體何時停止視談判結果而定）將會幫助英國調整并適應至完全脫歐的狀態。

　　當然過渡協議的達成必須要英國方面有一定程度的妥協。若經過此次大選保守黨在下議院的席位增加，那特蕾莎梅在達成過渡協議上就會有更大的靈活性和操作空間，會有權利在其它方面做出一些妥協來確保過渡協議的實施，從而使得英國的脫歐更加順利。這些妥協將可能會包括①與歐盟27國間保持勞動力的自由流動②承認歐洲法院（ECJ）在英國退歐后的過渡期間內依然擁有對英國的司法權。因此，在大選之后、正式脫歐之前，有關過渡協議的談判將會成為英國和歐洲政治的一個主題。

　　除此以外，高盛預計在大選后英國政黨在政治光譜上的分布，甚至是政黨本身的勢力分布也將發生變化。在特蕾莎梅的領導下，保守黨吸收了中間派，甚至中間偏左的經濟政策，顯示出了一些“大政府”的傾向。而作為反對黨的工黨則在原來基礎上進一步左移，空出了英國政治光譜上的中間位置。

　　高盛認為這些變化若和英國脫歐進行結合，可能會迫使英國的政黨勢力重新分布。工黨可能會經歷一次分裂，因為工黨的中間派和親歐派將會希望有更多空間來為他們支持的政策發聲。此外值得一提的是，若工黨經歷分裂，那在未來的五年內工黨的力量將會削弱，英國會進入保守黨一家獨大的政治平穩期，此時政治風險將會變小，對英鎊也是一個利好。

　　第三章：利用勝選優勢順利度過過渡期，靠譜的過渡期政策帶來大選優勢（2019年3月后的兩至三年）

　　理論上說，這一階段的情況將視過渡協議談判的結果而定。而根據高盛的預計，過渡協議的談判將會是成功的。在過渡協議給英國帶去緩沖期的同時，英國將會同意保持與歐盟27國間的勞動力自由流動，并承認歐洲法院在過渡期間對英國的司法管轄作為交換條件。

　　高盛認為談判會成功的信心一方面來自于相信保守黨將會以伴隨著席位增加的方式勝選。正如上文所說，這意味著特蕾莎梅有更多的操作空間，對歐盟27國作出一些讓步，來讓過渡協議順利達成。另一方面，英國選舉調查顯示大部分的英國民眾對于過渡期間英國依然準入歐洲單一市場的代價還是有所覺悟的。

　　下圖顯示90%的受調查者認為“給歐盟提供資金援助”、“接受人口自由流動”、“接受歐盟條款”的三者之一至少是必要的。從這個結果可以看出，特蕾莎梅在這方面作出讓步時，不會受到非常多來自民間的反對，從而讓步的過程會更順利，過渡協議談判成功的可能性也更大。反過來說，因為過渡協議的達成對英國經濟有好處，所以明確堅持過渡協議的特蕾莎梅將更可能獲得民眾的支持，從而對高盛“保守黨將大幅勝選”的觀點再一次提供了支撐。

　　尾聲：硬脫歐（過渡期結束后）

　　之前所有的鋪墊都是為了在進入這一階段時，英國在失去所有作為歐盟成員國的好處的情況下依然能夠保持穩定，以便特蕾莎梅能夠真正推行自己的政策。英國大選五年一次，下次英國大選將會是在2022年（原來是在2020年），這就給了特蕾莎梅額外的兩年時間。在脫歐的過渡期結束后，她將依然會有時間去實施移民控制、確保英國脫離歐洲法院的管轄范圍。

　　高盛重申，硬脫歐的可能性將會比軟脫歐大。在故事的最后，英國將退出歐洲單一市場，嚴格的移民控制將被實行，英國將不再受歐洲法院管轄。

　　總結：

　　高盛預測保守黨不但將在大選中勝出，且會贏得88個席位優勢。

　　在大選后，特蕾莎梅將會利用大選中取得的席位優勢來確保過渡協議達成，從而幫助英國順利“硬脫歐”。

　　與此同時，工黨可能會經歷一次分裂，工黨的力量將會削弱。

　　一言以蔽之，高盛的大選劇本就是梅姨大獲全勝在前，工黨日漸式微，英國硬脫歐在后。未來的五年，將是梅姨和保守黨的天下。

　　本文作者：WEEX·江鍾