【香港商報網訊】記者鄺偉軒報道：港交所 (388) 建議在主板及創業板以外另行設立「創新板」，為「同股不同權」(WVR)公司開綠燈。行政總裁李小加稱，冀透過引入WVR制度，可提供機會予在美國科技公司和美國上市的中國概念股，來港作「第二上市」。

　　建議新設的「創新板」，再細分為「創新初板」和「創新主板」。「創新初板」將引入WVR制度，同時不設業務紀錄或最低財務要求，但只開放予專業投資者參與，且預期市值至少要達到2億元。「創新主板」則開放予專業投資者和散戶參與，而兩者均允許內地公司作「第二上市」。

　　吸引科網巨企來港第二上市

　　分析稱，雖然「創新初板」的設立，有利採納「同股不同權」制度的阿里巴巴集團來港作第二上市，但由於阿里巴巴集團一直堅持「同股不同權」制度，在現行建議下，即使阿里巴巴集團日後成功來港上市，屆時亦只有機構投資者可以參與股份買賣。

　　李小加表示，建議設立的「創新初板」，是讓初創企業得到資本、加快初創企業上市步伐之餘，散戶利益亦可得到保障，認為兩者之間要有「必然的妥協」。他強調，由於散戶不能參與「創新初板」，故不存在低流動性的問題。

　　德勤中國全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興接受本報訪問時稱，初創企業屬高風險投資，若另設新板吸納部類公司，可撇除保障散戶利益的問題。歐振興續說，是次為「新經濟」及「同股不同權」公司另設新板的建議，可為修改現行主板及創業板條例，提供彈性。

　　立信德豪會計師事務所董事林鴻恩接受本報訪問時則表示，是次為「同股不同權」公司另設「創新初板」的建議，極其量發揮警示作用，但對保障及平衡投資者利益方面，暫未見實質作用。他認為，若要真正保障投資者，日後須在該等公司的企業管治方面下工夫。

　　設快速除牌機制

　　「創新板」的上市審批方面，諮詢文件建議，「創新初板」由上市委員會授權上市部審批;「創新主板」的上市審批，則由上市部審查後，再呈交予上市委員會批准。為確保市場質素，「創新板」將設立快速除牌機制。若「創新初板」上市公司連續停牌90天，建議立即撤銷其上市地位;至於「創新主板」上市公司，若連續停牌半年後，其上市地位將會被撤銷。

　　是次「創新板」諮詢為期兩個月，至8月18日為止。李小加稱，「創新板」最快要到明年才可推出。證監會則指，歡迎港交所就設立創新板和檢討創業板提出諮詢，鼓勵公眾提出意見。

　　變相禁止創業板上市全配售

　　港交所(388)建議設立「創新板」之際，同時建議改革創業板，除了提出刪除創業板作為主板「踏腳石」的功能，並且硬性規定創業板招股時，其公開發售部分不得少於總發行量的10%，變相禁止創業板新股進行「全配售」。

　　分析稱，上述建議是呼應證監會今年1月，就創業板股份配售標準的指引。港交所在「檢討創業板及修訂《創業板規則》及《主板規則》」諮詢文件中提出，建議刪除創業板作為主板「踏腳石」的功能，改為專為中小企而設的上市平台。

　　意味創業板以後不能升主板

　　諮詢文件續指，雖然現時創業板可容許中小企以較寬鬆的上市規定上市，並且可按簡化程序轉板，但成效並不顯著，因此決定檢討創業板作為主板「踏腳石」的角色、創業板的上市規定和除牌機制、以及創業板內有關「公開市場」的規定。

　　港交所又建議，同時一併提高創業板和主板上市時的市值要求，和發行人證券的最低公眾持股價值。其中創業板上市時的市值要求，由現時的1億元，提高至1.5億元;主板上市時的最低市值要求，由2億元提高至5億元。

　　至於創業板的現金流規定，則由現時的最少2000萬元，提高至最少3000萬元。德勤中國全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興期望，透過修訂創業板及主板的入場門檻，可使上述兩個平台，在功能上不致與建議新設的「創新板」有所重疊。香港商報記者 鄺偉軒