上半年結束，人民幣升值勢不可擋。雖然有基本面的一定支撐，但人民幣的兇猛升值明顯帶有一定的選擇性，因為與人民幣對美元、港元強勢對應的，是人民幣對其他世界主要貨幣的大面積持續回軟。

　　年中，人民幣對美元強到不行。6月30日人民幣兌美元匯率中間價上漲196個基點，報6.7744，創2016年11月7日以來最高水平，人民幣中間價連續3日大幅上調，累計漲了548點。人民幣對美元匯率中間價創出最近7個多月最強值。

　　至此，6月人民幣兌美元中間價累計升值1.30%，創2016年3月以來最大單月漲幅;今年上半年，人民幣對美元匯率中間價累積升值了1626個基點或2.34395%。這扭轉了2015年8月11日到去年年底人民幣對美元匯率的雪崩一樣的貶值態勢。

　　在人民幣對美元升值的同時，是明顯的美元指數持續回軟。如上周後三個交易日美元指數連續大跌，29日跌0.2%報95.823，跌破2016年11月9日(特朗普大選獲勝當日)低點，創2016年10月來最低。這也就是說，人民幣對美元的強勢，很大程度上是因為美元指數的大跌造成的。所以還不能說人民幣太強了。

　　上半年人民幣僅僅對美元、港元強勢，對港元升值了2.97%，幾乎與美元差不多。那是因為港元綁定美元。而對其他世界主要貨幣，則是大幅貶值，如對歐元貶值了6.06%，對英鎊貶值了3.584%，對日圓貶值了1.5%，對澳大利亞元貶值了3.87%，對紐西蘭元貶值了2.61%，對新加坡元貶值了2.3759%，對瑞士法郎貶值了2899個基點或4.2639%。

　　相對而言，人民幣對美元的強勢遜色於其他主要貨幣。今年第二季度，人民幣對美元升值1249個基點或1.81%，而歐元兌美元第二季上漲超過7%，為2010年第三季以來最大季度百分比升幅。

　　所以，不用太擔心人民幣升值會嚴重衝擊到中國出口競爭力。

　　還不能確認拐點出現

　　美元持續弱勢，正改變市場對美元匯率前景的看法，而人民幣匯率預期也在悄然發生變化。

　　現在多方預計今年下半年美元指數繼續維持弱勢，年底可能跌至95，而下半年人民幣兌美元仍將震盪，年內有很大可能升至6.70。

　　無論如何，人民幣趨勢性貶值接近尾聲，未來人民幣仍會跟隨國內經濟而波動，但從大趨勢看，企業債務重整已於去年中基本完成，而出口恢復正增長也對人民幣形成支撐，人民幣未來雙向波動將成常態。

　　對人民幣匯率的利好接踵而至，如A股入摩成功，如債券通北向通開啟，都會加大國際資本湧入中國的力度。中國的外匯儲備在增長，而美元指數的疲軟會繼續倒逼人民幣呈現強勢。

　　王長久