全球各大智能手機廠商面對更激烈的競爭，手機廠商紛紛改良技術和用戶體驗保障市場領先地位。面對市場日趨飽和，智能手機進一步強化硬件，特別在相機功能方面，已開始逐步取代相機，雙攝鏡頭成各大手機品牌必爭之項目。光學屬高技術產業，沒有一定的經驗和技術，市場競爭者難以進入分一杯羹，加上未來幾個月iPhone將推出新一代型號，舜宇光學(2382)、丘鈦科技(1478)和通達集團(698)值得留意。 香港商報記者　勞佩欣

　　據IDC(International Data Corporation)數據顯示，2016年全球智能手機出貨量按年僅增長2.3%，全球智能手機市場已趨飽和，高增長時代已經過去。為在飽和的市場尋求出路，智能手機已逐步開始強化自身的硬件，因此一些手機的相機功能越來越強大，甚至已逐漸取代使用相機的習慣。

　　雙攝市場規模達750億元

　　為了進一步侵佔相機市場，各手機廠的相機規格不斷進化，相機畫素提升、自拍功能強化、大光圈、光學防手震(OIS)、快速對焦、支援手動的專業模式已經越來越普遍，雙鏡頭的設計是目前最被看好的相機硬體發展。

　　現時，新推出的新型號手機均以雙攝為主打宣傳，iPhone 7 Plus、華為 P9、Mate 9及小米5S Plus都採用雙攝鏡頭。據中商產業研究院預測，2020年全球雙攝手機滲透率將超過60%，全球雙攝市場規模將達750億元人民幣，2016-2020年CAGR將達70%。

　　報告認為，隨雙攝工藝演進及算法優化，雙攝成像效果愈發凸顯，必將有效刺激內地存量市場的換機需求，從而帶動模組廠商出貨量增長。雙攝模組技術含量高，模組廠商仍享受一定的溢價，量價齊升勢必帶來可觀的毛利率增長。

　　舜宇光學想像最大

　　舜宇光學主要為手機廠商提供光學零件，資料顯示，其5月份手機鏡頭出貨量受惠於市場份額上升，按年升87.1%，至4519.4萬件。手機照相模組出貨量按年升10.8%，至2148.8萬件，主要因公司在內地智能手機市場的份額上升，相信有利公司股價繼續走上。而舜宇的手機鏡頭及車載鏡頭毛利率分別為35%及40%，受惠於更佳產品組合和雙攝像頭的滲透率，毛利率可見持續增長。

　　本月，瑞銀發表報告對舜宇的利潤樂觀，預期公司2017-19年每股盈利分別調升14%、24%及30%，以反映其雙攝鏡產品均價提升，及手機鏡頭付運量增加，預期未來鏡頭模組的產品提升及利潤增加，有助改善盈利，認為目前股價仍未反映其狀況，重申買入評級，目標價由67.5升至90元。

　　老二丘鈦通達潛力亦大

　　同為光學攝像頭模組生產商的丘鈦科技上月發盈喜，預期今年首6個月股東應佔綜合溢利按年增長超過100%。集團指出，增長主因攝像頭模組銷售數量同比穩步增長，而攝像頭模組的產品結構優化明顯，致使攝像頭模組平均銷售單價按年明顯提升。

　　事實上，丘鈦科技發展策略為進入高端客戶市場及增加高端產品佔比為重心，也投資於VR及車載鏡頭等技術，發展潛力非常大。交銀國際最新報告指，丘鈦科技出貨量增長和平均售價大幅提升，預期今年上半年淨利潤同比上漲超過100%。交銀國際認為，丘鈦科技與舜宇光學類似，相信丘正在開發線路板塑模(MOB)/芯片塑模(MOC)技術，有關技術將於全屏幕智能手機更盛行時獲得更廣泛的採納。

　　另外，高盛報告指，通達集團受惠智能電話硬件不斷優化，在智能電話外殼製造商中，擁有最廣泛的生產及材料技術、自家設計及防水方案，可令公司以低成本及靈活成本提供不同種類產品予客戶。高盛解釋，上述情況正好讓通達處於有利位置，為Android智能電話供貨，因Android智能電話正進入高端外殼升級潮，予通達集團買入評級，目標價2.95元，並預期未來3年公司盈利複合年增長率達30%。

　　【拆局解碼】 雙攝鏡頭是什麼東東?

　　如果問近年智能手機有什麼爆炸性的新功能，相信「雙攝鏡頭」出現是最佳的答案。目前，iPhone 7 Plus、華為P9等等的大牌以至細牌的手機都紛紛使用雙攝，因此雙攝的趨勢將主導手機攝影市場的大趨勢。

　　不過，不熟知鏡頭和光學發展的人可能會問「雙攝鏡頭」到底所謂何物?雖然按字面解釋，「雙攝鏡頭」擁有兩個鏡頭，但實際上，「雙攝鏡頭」最為人所共知的特點就是背景虛化，即是港人常說的「淺景深」，將背景虛化令對焦的人或景特別特出。雖然單攝實際上利用大光圈也可達相同效果，但技術的成熟及細緻度始終不及雙攝。

　　陳家明