內地推動經濟深化改革，近一年來經濟漸見改善，第二季GDP按年升6.9%勝預期，大為降低未來爆發系統性金融風險。內銀股低位回升，獲多間大行相繼唱好，摩根士丹利料內銀凈息差可進一步擴闊，花旗及德銀亦發報告看好行業前景。內地監管部門抑制影子銀行活動舉措初見成效，高盛早前指，全國金融工作會議提出，監管機制將長遠改善資產質素及幫助控制槓桿增長，對資產管理行業產生正面影響。在流動性及監管收緊情況下，較為看好大型銀行，包括工行(1398)、農行(1288)、郵儲銀行(1658)及重農行(3618)，均予「買入」評級。大摩指，由於預期凈息差進一步擴闊，調整對內銀的盈利預測，相應調整內銀AH股的目標價，平均分別上調5%及3%，具龐大資金來源的銀行將受惠於為時數年的凈息差擴闊周期，銀行爭取存款仍然理性，有利大型銀行凈息差。

　　花旗料內銀風險降

　　花旗亦指，內銀股將迎來四項結構性推動力，第一是內地過度收緊風險下降；第二是下半年行業凈息差可望擴闊；第三是不良貸款率正在觸頂；第四是隨著監管對影子銀行活動收緊，銀行未來的資產負債表透明度將會轉佳。該行上調對所研究覆蓋的內銀股2017年至2019年預測除稅后盈利，料內銀股2017年至2019年平均盈利增長分別為4.2%、5.3%及5.9%，以反映凈息差擴闊及資產質素改善。花旗認為，內地銀行業不透明的資產負債表及不良貸款比率，已成為投資者對內銀的結構性憂慮因素，令其估值受壓，股價表現亦落后全球同業。但該行認為，內銀股正面臨正面轉折點，下半年料獲市場重估。宇軒