最近港股恒指升勢強勁，完全是小牛市的表現，令一眾早前看淡后市的分析員大感難受。期間有些細價股的股價動輒幾天就已升了好幾倍，例如某隻專做建築工程的半新股，在去年底上市，在此期間就升逾兩倍。事實上，這種情况在目前時有發生。不過，一般而言，當中是大藍籌先行，二線股隨后，這是很正常的情况，最后發力的肯定是細價股和殼股，不過大價藍籌亦會在此期間出現回氣情况，適時掌握機會入市，實為投資上策。

　　融資宜貨比三家

　　入市必須資金，對一些客戶來說，他們手頭上已有股票在手，更可惜的是可調動的資金已放在以前買下的股票，由於對公司的信任和看好前景回報，自然不願沽售換馬，但見恒指繼續破頂，心儀股份的股價不斷有表現，個中難過的感受，真是難以用文字演繹。其實這種情况下，投資人是有多種方法去融資，取得新流動資金作短線操作，但由於法例所限，方法有優處亦有短處。最常見的是利用證券行的孖展服務來操作，取得買貨資金，但證券行受到嚴厲風險監管，一般融資額度和抵押成數不會高，對一般客戶來說，信貸額是介乎200萬元到300萬元，股票按揭率是30%至35%，這種比率和額度對中型投資者是不利，再加上有規限，是絕對不利中型短線投資者。另一種選擇也是押股融資方式，但不是選擇證券商，而是找基金下屬的合法財務機構或是香港上市公司屬下的財務機構。前者審批手續較為簡單，資金可任由運用。后者涉及上市公司監管條例，審批當然相對嚴緊些。目前市場上有多間基金下屬的合法財務機構在營運，每間都有不同招客的條款。記者嘗試走訪一以瑞獸為名的全球基金負責人，他指出當前他們屬下的融資事業部，能提供的股票抵押率最高可做到50%，利息按每季度償還。行內普遍歡迎這種安排，合約條款也可以協商，因為他們着重長期合作。他又提到資金都是源自華資，所做生意相當注重道德。

　　專欄記者 康力遜