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【股道钱途】中國通號前景樂觀

2017-08-11
来源:香港商报

  由於鐵路項目執行周期長,加上中央政府最新的五年計劃部署,可為鐵路行業帶來盈利及引發股價波動。

  德銀預期「十三五」下,有關股份股價模式與「十二五」規劃時相若,後期設備供應商於未來兩至三年間將跑贏大市。德銀解釋,過去一年施工股如中國中鐵(390)及中鐵建(1186)跑贏設備股12%,但在完工時間延長及新項目開展減少的情況下,形勢料將逆轉。此外,施工股現時估值較高,盈利增長表現則較緩慢。相反,設備股估值較為吸引,盈利增長前景亦較佳。

  因此,德銀將中國中車(1766)及中車時代電氣(3898)評級由「持有」上調至「買入」,而早期施工股中國中鐵及中鐵建則由「買入」降至「持有」,並首予中國通號(3969)「買入」評級。

  料今年新增訂單增長佳

  中國通號為內地軌道交通控制系統設計集成、設備製造及系統交付服務提供者,集三大服務於一體。發改委公布,今年鐵路固定資產投資將完成8000億元(人民幣,下同),新開工項目達35個,而首五個月達2179億元,按年升2.5%,佔全年27%,預計今年鐵路建設也集中在下半年,利好集團業務發展。

  去年全年,集團純利增加22.1%至30.5億元,收入上升22.8%至294億元,整體毛利率增加0.2個百分點至25.3%;每股盈利35分,末期息10分。2016年度集團新簽合同額按年增長30.8%至494.8億元,預期今年新增訂單可保持20%至30%增長,前景看好。 宇軒

[责任编辑:程向明]
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