1 月 24 日，停牌 281 天的樂視網複牌。沒有任何懸念，剛一開盤，樂視隨即跌停，股價鎖定在 13.80 元。

　　這只是開始，停牌前，樂視網股價 為 15.33 元，而停牌期間，各大公募基金已經多次下調樂視網估值，目前價格多在 3.9 元/股左右。也就是說，樂視網可能要經曆 13 個跌停板。

　　再樂觀的人，也不會認為樂視還有光明的未來。

　　孫宏斌剛投資樂視的時候，懷的應該是“敢叫日月換新天”的心態。那時他說賈躍亭本人沒問題，他組織的團隊沒問題，方向沒問題，就是缺錢，那自己就出錢，一次性解決樂視所有的資金問題。

　　孫宏斌似乎也“願賭服輸”了。他說自己投資時，已經知道樂視存在大量關聯交易，“但錯判之處在於，關聯方欠上市公司的債務無法得到有效償還”。

　　根據樂視網公布的數據，賈躍亭欠樂視網 75.31 億元。

　　整個 1 月份，樂視網開足馬力，接連發布公告，催賈躍亭還錢，敦促他用包括汽車在內的一切資產來彌補虧空。

　　對當下的樂視來說，催債不僅是要從賈躍亭那兒拿錢回來，也是一次公關行為，為的是進一步剝離賈躍亭和樂視網之間的關系。

　　樂視可以活，但賈躍亭必須走。這個曾帶領樂視打破常識蒙眼狂奔的領袖，如今已經成了“負資產”。賈躍亭還在國內時候，孫宏斌便毫不客氣地當面質疑“你還有信用嗎?”

　　如今賈躍亭滯留美國，並且在采訪裏明確表態近期不考慮回來。這件事情不但成了行業裏的荒誕笑談，還進了《吐槽大會》成了段子，不論專業投資者還是普通吃瓜群眾，都不會再對賈躍亭有絲毫信念。

　　樂視複牌之後，賈躍亭的徹底出局幾乎板上釘釘。

　　根據財新的報道，樂視網多筆股權質押平倉線為 21 元/股和 23 元/股上下，三個跌停板和四個跌停板就均會觸及不同機構的平倉線。賈躍亭已經質押了全部樂視網股權，倘若不能追加擔保，那么金融機構便可以按協議條款處置已質押的股權，融創將有機會拿到這些股權，從而成為公司第一大股東。

　　賈躍亭失去的不僅是樂視網。倘若不能清償債務，那么他很可能要繼續抵押手上的其他股權給孫宏斌。先前，孫宏斌便是因此成為樂視影業第一大股東。

　　樂視非上市體系為了給樂視網營造聲勢，都曾承擔了不小的虧損，他們的故事也都依賴樂視生態，如今生態夢碎，非上市體系究竟還值多少錢?定價權已經不在賈躍亭手裏了。

　　孫宏斌嘴上說著“服輸”，心裏一點沒慫。市場也沒認為他慫了，昨天投資者說明會後，融創股票便漲了 5%——投資樂視至今，融創統共漲了 6 倍，足以彌補投資樂視的損失，他也有能力繼續下注，直至徹底控制整個樂視。

　　孫宏斌投資的時候，說這不是戰略投資，只是拿出了一些對於融創來說並不算多的錢，只是生意而已。但以 150 億的價格，成為與地產幾乎沒什么關系的樂視公司二股東，孫宏斌的這筆生意未必合算。可倘若用這 150 億，換來一個包含視頻網站、電視、影業的完備的娛樂王國的控制權，那么這實在太劃算了——阿裏巴巴收購優酷土豆，花了 238 億。

　　但投資後不久，孫宏斌和融創便成了樂視的第二中央，禮樂兵戎都由此出。孫宏斌說樂視體育不該留，花那么多錢買版權是神經病，於是樂視體育版權到期都沒有續約，公司裏負責裁人的 HR 也離職了;孫宏斌說賈躍亭負責造車就好了，於是賈躍亭不再擔任樂視網管理職務，表示以後樂視只有上市體系和造車兩個部分;孫宏斌放出消息說梁軍要擔任樂視網 CEO，於是在幾個月後，樂視補辦了梁軍正式上任的公告和發布會。

　　高平陵事變時，司馬懿兵力不足，於是許諾曹爽活路，讓他繼續做富家翁。知道賈躍亭出國時候，孫宏斌和他還維持著和平，讓賈躍亭繼續保留大股東地位，還讓他和他的親信從公司撤走自己借給公司的 34 億。

　　可最終，曹爽族滅，司馬代魏。

　　不過這次受牽連的，不僅是賈躍亭的家人，還有樂視的 18 萬股民。

　　他們未必都相信樂視生態神話，但當樂視不斷拋出一個個名詞，舉行一場場的發布會，他們也參與到了這場狂歡，並用自己的金錢和信心，支撐著樂視抵押股票融資的資本鏈條。或許他們懷疑過樂視的未來，但他們可能更相信樂視是一家“too big to fail”的公司。而公司越大，利益糾纏越多，那么便越難倒閉。

　　如今，沒有任何奇跡發生，泡泡破了。

　　然後呢?樂視移動和樂視致新騰出的手機和電視份額迅速被瓜分，樂視影業的低迷沒影響整個電影行業的回暖，股票也在 3400 點上拉扯，春天就在眼前，甚至一些人已經不理股票，轉去“幣圈”來尋找下一個暴富機會。

　　樂視的倒下，並沒想象中的驚天動地，可能過幾年，它就會淹沒在新的喧囂的風口裏，只成為老媒體人懷舊的談資和教科書裏的案例。

　　畢竟這個時代，總有新的故事重複上演。