以自家品牌UNIQLO為主要業務的迅銷集團(6288)公布截至2018年2月底止上半年業績，綜合收益總額為11867億日圓，較上年度同期增長16.6%，純利錄得1041億日圓，同比增長7.1%。經營收入較純利增長佳，令筆者聯想到其上游產品供應商的投資價值。

　　其實，集團純利增長較低的主要原因是期內錄得減值虧損99億日圓，以及日圓兌美元升高令融資成本項目錄得匯兌虧損69億日圓，影響溢利表現。業務營業表現仍不俗，而值得憧憬的是集團昨天公布業績，向上修正全年度業績預測。管理層預計全年度綜合收益總額可達21100億日圓，同比增長13.3%，溢利將達1300億日圓，增長9%。從如此經營收入增長來看，UNIQLO產品供應商更可受惠。

　　近日股價重拾升勢

　　另一間與UNIQLO業務有關的上市公司是晶苑國際(2232)，是全球(以產量計)最大服裝生產商，為多個品牌生產牛仔褲、休閒服裝及內衣等，於5個國家共有逾20間工廠，去年全球前十名的服裝公司品牌當中有7家為集團的客戶。UNIQLO 為集團其中一個主要客戶，其他包括H&M、Marks & Spencer、Gap等知名品牌，產品主要集中休閒服、牛仔服、內衣、毛衣、運動服等。

　　集團截至2017年底止全年收益為21.78億美元，較2016年增長23.5%，純利1.49億美元，按年上升20%，日本企業對產品質素標準要求較嚴格， 只要供應商生產的產品保持水平，不會輕易轉換現有供應商，晶苑一直與客戶保持良好關係。UNIQLO銷售增長有利集團業務表現。

　　集團於去年11月上市獲迅銷認購2000萬美元股份，由於當時有多隻新股同時招股，市場對晶苑招股反應平淡，股價一直在7元至8元(招股價7.5元)水平上落，近日股價重拾升勢，以8.5元計算，預期市盈率為14倍，仍可買入。

　　鼎成證券投資策略總監 熊麗萍

　　(筆者沒有持有上述股份 逢周五刊出)