人行降準利好昨日繼續發酵，刺激銀行股企硬進而拉動上證50指數明顯上漲，使得上證綜指收盤站上3100點關，日升幅為0.84%。

　　上證50為何領漲

　　人行大尺度定向降準對於內地銀行業是一個明顯的利好。受此利好刺激，金融股的大本營上證50指數18日超跌反彈，進而帶動上證綜指和深成指探底反彈。19日人行降準利好繼續發酵，上證50指數大幅開高走高，收盤漲幅為1.08%，進而帶動上證綜指收盤上揚0.84%，深成指上揚1%。

　　人行突然大幅度降低銀行存款準備金率，利好內銀，降準後銀行將有更多的頭寸來放貸，釋放流動性。所以，最近兩個交易日內銀股回暖，讓上證綜指守住了3000點關。銀行股是上證50指數的大頭，銀行股靠穩將有助於上證50指數企硬。但盤面上中小盤個股仍然疲弱，創業板19日收陰就說明了這一點。總體上內地股市目前參與性差，操作難度加大。

　　市場信心遠未恢復

　　儘管兩市場大盤最近兩個交易日反覆靠穩，但盤面看市場信心遠未恢復。大盤19日明顯反彈，但上漲家數和下跌家數相差不大。困擾市場反轉的因素仍然是中美貿易摩擦的升溫。針對18日美方說會就世界貿易組織框架內與中方展開關稅磋商，中國商務部19日表示，美國在WTO的回應只是為了符合「程序要求」，中美還沒有開始任何有關301調查及美國關稅清單的談判。這說明美國方面在反覆釋放煙幕彈。如美方前段時間就說，與中方有溝通，而中方堅決否認。本周美方可能還有後續大動作，對中興通訊封殺只是小動作，後面還有大動作。另外，中興通訊連續兩個交易日停牌，業內普遍分析中興通訊復牌後很有可能會出現幾個跌停，而且中興通訊相關個股比較多。所以中興通訊何時復牌如何表現仍是市場關心的問題。

　　放水影響估計有限

　　人行降準利好銀行股，也有助於給小微企業輸血。更重要的是人行降準明顯是在未雨綢繆，遏制經濟增長放緩，穩增長意味濃厚。對於內地股市來說，釋放流動性本身就是一個利好。但是，放在目前波詭雲譎的大環境，這個利好對於股市的影響就相當有限。去年以來，上證綜指已經多次考驗3000點關了，上周四到本周二連續4條大陰線說明市場做空力量積聚，仍有待釋放。所以，內地股市將面對下有3000點支撐上有重重阻力的複雜局面，市場震盪空間將明顯收斂，市場可參與度降低，操作難度加大，兩市場成交額將繼續萎縮，做出方向性選擇仍需時日。

　　王長久