【香港商報网訊】記者邱媛媛報道：今年以來，全球股市表現較為波動，受此拖累，外匯基金首季投資收益按年大跌近60%至261億元。金管局總裁陳德霖亦不由感歎：「今年的投資環境困難。」

　　受外圍環境影響，外匯基金中去年錄得245億元收益的其他海外股票，今年首季錄得虧損74億元。港股投資收益亦大縮水，按年大減88%至17億元，債券收益亦下跌14%至55億元。而是次的盈利主要源自外匯投資收益，由於今年初美元走弱，其按季增長1.21倍至263億元。此外，扣除利息及其他支出，首季外匯基金淨收入230億元，其中支付予財政儲備之款項為111億元。

　　中美貿易衝突影響全球供應鏈

　　對於今年大市，陳德霖表示，今年與去年難作比較，因去年環球股市造好，帶動港股屢創新高，但今年1月底後港股波幅已顯現，環球股市也較為波動。他續稱，今年股市前景難作估計，包括美聯儲加息、貿易保護主義升溫，以及地緣政治等風險因素仍存，今年的投資環境或更困難。在中美貿易摩擦方面，陳德霖認為中美貿易衝突無贏家，但如何解決至今仍未知，他強調貿易戰不只影響中美貿易，亦會影響全球供應鏈。

　　市場關注美聯儲今年加息步伐，陳德霖指，市場預計其年內將加息3至4次，惟隨經濟增長及失業率偏低，通脹可能進一步升溫。他稱現時市場仍然低估聯儲局的加息步伐，美加息或比預期快，因此或將增加金融市場波動。

　　觸及弱方兌換保證將再買港元

　　他亦提到，隨未來美聯儲逐漸加息，港美息差將拉闊，港元隨時再觸及弱方兌換保證水平。而在之前，港匯多次觸發弱方兌換保證，金管局已在市場買入513億港元，沽出65億美元。他強調，若息差持續的話，金管局將再次在市場買港元、沽美元。但該舉動是聯繫制度下的正常運作。同時，觸發兌換保證為港元利息正常化提供條件，有利香港經濟及金融市場持續健康發展。

　　陳德霖亦認為，現時銀行體系流動性仍相當高，但相信金管局有充足能力應付資金大規模流走，又指目前情況與1997年有金融大鱷狙擊本港市場不同，現時本港銀行體系結餘、外匯基金票據、外匯資產及股市市值等規模已經大幅增加，若有炒家想重複當年的雙邊交易，所需資金需以千億元計，難度相當高。此外，他認為預期港元超低利率持續是不切實際的，呼籲市民妥善管理利率上升及市場波動風險。

　　陳德霖昨在立法會發言要點

　　●市場低估美國加息步伐，美加息或比預期快。

　　●今年與去年難作比較，因去年環球股市造好，亦帶動港股屢創新高，但今年1月末港股波幅已顯現，環球股市也較為波動，包括美聯儲加息、貿易保護主義升溫，以及地緣政治等風險因素仍存，今年的投資環境或更困難。

　　●若息差持續的話，金管局將再次在市場買港元，沽美元。

　　●中美貿易衝突中無贏家，不只影響中美貿易，亦會影響全球供應鏈。

　　●觸發兌換保證為港元利息正常化提供條件，有利香港經濟及金融市場持續健康發展。