9日A股繼續走跌，滬指五連陰，最大跌幅超過100個點。而之前還一度牛氣的創業板指最近也是五連跌，最大跌幅達到105個點或5.6%。A股距離正式入摩只剩下兩個交易日了，據分析正式入摩可望給A股帶來超過1000億元人民幣的外資增量，可市場為何仍然不見一點點的起色？

　　A股核心問題是差錢

　　本來隨？A股持續炒作正式入摩題材，市場一直預期將會有可觀的外資陸續流入，而首選應該就是大藍籌，所以市場分析認為上證50指數有望引領A股走出一定的反彈行情，但現在看卻是恰恰相反。

　　大藍籌為何持續拖累大盤？首先，大藍籌在2016年3月1日到今年1月24日的慢牛行情中累積升幅驚人，達到1311個點或69.3%，而今年1月24日以來的反覆回軟應該就是對此前漲幅的一個正常修正；A股今年以來遇到了最大的問題就是兩市成交額持續萎縮，日成交均值在4000億到4500億元的水平，最低到了3500億元，而炒作大藍籌行情首先就需要有大資金持續流入，然後是市場有限的資金越來越集中到大藍籌上。而今年以來市場熱點分散，有限的資金更多是分散到了中小盤和創業板市場，這與滬指今年以來出現的187個點或5.65%的跌幅形成鮮明的對照。

　　今年以來，隨着擴容持續展開，尤其是大盤新股的陸續登場，越來越多的資金流向一級市場，如工業富聯（601138.SH）公告顯示回撥機制啟動前的初步中簽率約為0.1406%。據此計算，工業富聯此次網上凍結資金約為4.05萬億元，如此驚人的金額，難怪二級市場差錢了。

　　期望值切勿太高

　　昨日，MSCI CEO亨利·費爾南德茲（Henry Fernandez）出席了在北京舉行的媒體發布會並表示，「未來，MSCI並不希望做頻繁、小幅度的納入調整，而是希望每次調整都會涉及更大百分比的A股納入，即步伐會更大。」

　　納入步伐增大，加上再有兩個交易日A股就正式入摩的利好消息，各方期待的入摩行情有戲嗎？答案仍然是不樂觀的。根本問題是大藍籌持續遭到巨量的拋壓，儘管大藍籌總體市盈率比較低。而更麻煩的是，未來3個月A股將面臨近萬億的解禁規模。所以，A股本周即將入摩可能會在一定程度上提振市場的行情，但期望值就不宜太高。未來A股走勢還要看大藍籌的臉色行事，大藍籌不徹底改變目前的跌跌不休局面，市場就難以形成真正的轉機，年初開啟的探底工程就難以真正完結。

　　王長久

　　【鏈接】A股全線走低 滬指五連陰

　　【香港商報網訊】昨日A股全線走低。其中，滬指連續第五個交易日收跌，收報3120.46點，跌14.62點或0.47%。深成指收報10349.07點，跌116.47點或1.11%。創業板指數和中小板指數分別收報1773.65點和7129.85點，跌幅分別達到1.29%和1.19%。滬深兩市僅千餘隻交易品種收漲，大部分行業板塊隨股指收跌。滬深兩市分別成交1778億元人民幣和2299億元，總量較前一交易日略有放大。

　　醫藥股午後重挫

　　今年以來，醫藥股成了中國最火爆的股票，Wind數據顯示，2月9日至5月29日期間，中證醫藥指數累計漲28%，估值升至十年未見的高水平。幾十隻醫藥股刷新歷史最高位，包括片仔癀（600436.SH）、雲南白藥（000538.SZ）、康美藥業（600518.SH）等。其中，片仔？股價翻了一番。新股「獨角獸」藥明康德的表現也堪稱瘋狂，自上市以來連續16日漲停，每股報129.91元，遠超21.6元的IPO發行價。每中一簽新股可獲利10.83萬，刷新年內最賺錢新股紀錄。

　　不過，市場開始擔心飆漲後的潛在風險，昨日A股醫藥板塊也出現重挫，午後集體殺跌，海辰藥業（300584.SZ）跌停，片仔癀一度跌停，銀河生物（000806.SZ）、衛信康（603676.SH）、恩華藥業（002262.SZ）、雲南白藥等均大幅下挫。