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中國鐵塔暗盤平開 散戶冷對「集資王」

2018-08-08
来源:香港商报

 

  中國鐵塔昨在暗盤市場表現不佳。圖左二為中國鐵塔董事長佟吉祿。 資料圖片

  【香港商報网訊】記者鍾穎琳報道:中國鐵塔(788)今日掛牌上市,昨日股份在暗盤市場表現並不佳,以招股價1.26元開市,惟早段即「潛水」,暗盤收市亦令投資者損手。早前中國鐵塔招股僅超購0.36倍,認購反應遠低於市場預期。

  鐵塔昨於暗盤市場進行交易,據耀才交易市場顯示,鐵塔以招股價1.26元開市,但早段即告失守招股價,曾低見1.22元,較招股價低2.4%,最終收報1.24元,較招股價1.26元低1.59%,以一手2000股計,每手帳面蝕40元。據輝立交易平台,暗盤平開1.26元,高低分別見1.28元及1.22元,收報1.25元,較上市價1.26元,低0.8%或1仙,成交5330萬股,涉資6600萬元,每手帳面亦蝕20元。

  招股反應較冷淡

  早前鐵塔公布招股結果,一如市場消息,以招股價下限1.26元定價,凍結金額達543億元,但依然成為今年港股「集資王」。招股反應同樣一般,公開發售部分僅錄得超購0.36倍,一手中籤率為100%,即可以「一人一手」。鐵塔無錄得「頭槌飛」,錄得最高認購股數為1億股,中籤率為100%,僅有一份申請。

  散戶對鐵塔的熱情不足,為近期反應最冷淡的大型新股,公開發售只錄得4.58萬人申請;與早前另一焦點新股、於上月初上市的小米(1810)超購8.5倍相比,鐵塔招股成績差強人意。

  消息指出,港交所(388)將給予鐵塔如「小米待遇」,容許鐵塔上市當天即有股票期貨、期權、融券以至權證交易。國際指數公司富時(FTSE)也公布,鐵塔符合快速納入條件,最快於8月14日收盤時,將之納入富時環球成分指數。

  不過,富時也指出,按鐵塔承銷價,可能無法像小米一樣,快速納入富時中國50指數,會依據上市首日收盤價再作決定。富時補充,若符合選股要求的中資股,上市時的市值高於第20大成分股,將可快速納入富時中國50指數。

  新股市場遇冷

  本港近月新股市場顯著降溫,甚至創下3年以來新低。據彭博數據顯示,本港7月IPO平均認購倍數為28.72倍,是自2016年1月以來的最低水平,而今年首4個月的平均認購倍數則達1191.05倍。本月23隻掛牌的主板新股,有8隻公開認購不足,其中齊屹科技(1739)及齊魯高速(1576)公開發售股份僅獲14%認購。

  對於後市表現,國農證券董事總經理林家亨認為,如作短線投機操作,止蝕位是招股價的5%;作為長線投資的話,鐵塔絕對值得持有。股評人黃偉豪認為,散戶認購鐵塔便要有長線持有的心理準備,股價短線不會有很大爆發力,但勝在業務是國家政策所需,可以靠需求量大增來帶動公司盈利。

  【财经透视镜】鐵塔乏人問津有原因

  作為今年港股市場集資王,中國鐵塔IPO的關注度顯然不能與小米、拼多多、海底撈,甚至於51信用卡相提並論。早前小米、拼多多IPO的新聞及招股消息刷屏刷斷手。如今鐵塔IPO,作為港股近八年、全球近四年規模最大的一宗,卻乏人問津。

  上市遇冷,雖然有人言,那是因為小米會製造話題,從宣布上市開始,各種消息層出不斷,行銷手法高明,鐵塔從公司性質就不能與之相比。但除此以外,巨大關注度落差的背後,其實也有當局者迷的原因。其一,不同於小米、拼多多等生意,公眾對鐵塔的業務了解不多。另外,鐵塔技術含量較低,沒有太大前景和發展空間,無法像科技公司一樣激發民眾和市場的巨大想像力。

  從基本面而言,雖然鐵塔在內地屬於「獨市」生意,但未來增長亮點主要在於共用鐵塔生意,以及將來內地發展5G所帶來更多基建設備的商機,發展較單一。

  鐵塔流動負債達1195億

  此外,雖然鐵塔過去3年業績穩步上揚,由2015年錄得35億元虧損,至去年轉虧為盈賺19億元,但公司除了市值和集資額驚人之外,其實負債同樣是「天文數字」,去年鐵塔流動負債淨額便高達1195億元,較2015年的100億元累增了逾10倍。現在上市有三成集資額是用來償還銀行貸款。

  鐵塔規模大,是內地獨有的一家,所有的互聯網高樓大廈,都建立在這家基礎網絡企業上,相信未來是一個比較穩定的公司,加上收入和經營現金流穩定,而且預計每年至少派發一半利潤作股息,加上該公司計劃將30%的上市所得,用作償還銀行貸款,融資成本勢必回落以提升盈利能力,值得長線持有。但首日上市表現,炒家應該有所保留。

[责任编辑:蒋璐]
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