7日內地股市普漲又變成一日遊，中美貿易戰升級再次打擊了內地投資者信心，上證綜指昨日收盤大跌35個點或1.27%，而深證成指跌幅更超過2%。被市場視為護盤先鋒的上證50指數失去牛氣，收盤大跌1.32%。而兩市成交額不增反減，顯示內地兩市場信心明顯滑落。

　　貿易戰為長熊主因

　　A股以前無論是大牛還是大熊，總是有可觀的雙向波動空間。而今年從1月下旬開始至今A股始終呈現單邊下跌行情，根本原因是中美貿易戰從3月開始發酵，並呈螺旋式升級的態勢，嚴重地衝擊了滬深股市信心。

　　8日一開盤，中美貿易戰升級的消息就對市場走勢造成明顯影響。美國貿易代表辦公室7日宣布，將從23日起對從中國進口的約160億美元商品加徵25%的關稅，中美貿易戰進一步升級。這是7月以來美國第二次對中國進口商品採取關稅措施，美國7月6日對價值340億美元的中國商品加徵25%的關稅，北京也立即採取對等報復措施。中國政府已宣告，將對這一波涉及160億美元商品的關稅措施採取對等反擊。

　　而從目前態勢看，中美貿易戰還將呈現螺旋式上升的態勢，規模很可能迅速擴大;美國貿易代表辦公室正在評估對額外2000億美元中國商品加徵10%的關稅，甚至考慮將稅率提高到25%。在公眾意見徵詢期9月5日結束後，這些措施即可能實施。美國總統特朗普也曾暗示，可能對所有中國進口商品加徵關稅;去年美國從中國進口的商品總額超過5000億美元。

　　市場流動性仍緊繃

　　8日的下跌是幾個內外因素共振的結果，一是7日的大漲產生了不少短線獲利盤，存在拋售壓力;二是美國將對價值160億美元的進口中國產品徵收25%的額外關稅;三是對當天進出口貿易數據的憂慮。

　　如今市場擔心貿易戰對中國經濟的影響會遠甚於2008年金融危機，8日公布的進出口數據就顯現出來了，對經濟的影響既然是長期的，那自然會體現到股市上。

　　7日14隻養老目標基金獲批，被視為有關方面穩定股市的舉措，但養老目標基金從獲批到籌組，最後資金到位乃至入市需要很長的時間，對於內地股市來說，這筆可觀的增量資金仍然是遠水解不了近渴。8日兩市場回軟也說明，市場流動性仍然緊繃，兩市場成交額只有3052億元，繼續維持在今年以來的地量水平。現在中美貿易戰成了A股揮之不去的夢魘，只要這個因素繼續存在，穩定預期就無法實現。另外，今年以來市場受到衝擊最厲害的是上證50指數，該指數早於其他指數率先大幅回落，跌時領跌，漲時難以持久，市場沒有主心骨，信心更加渙散。

　　內地股市已經初步顯現出估值底部，但內地股市是典型的資金推動型市場，估值底只有加上政策底，才會形成市場底。而今政策底仍然不明朗，市場底也難以落實。8日的明顯回軟顯示內地股市仍然疲弱不堪，市場仍然要反覆考驗去年2月29日創出的熔斷大底部。

　　王長久