早盘两市小幅低开后持续下挫，沪指跌近1％，深成指跌逾1％，创业板指退守1400点。随后三大股指止跌并小幅回升，但做多动能明显不足。午后两市延续下跌，创业板指击穿1400点关口，创4年新低；沪指下跌超1%逼近2653低点。

　　截至收盘，沪指收报2669.48点，跌1.21％，成交1028亿。深成指早盘收报8158.49点，跌1.97％，成交额1449亿。创业板早盘收报1390.82点，跌2.41％，成交额458亿。

　　行业板块方面，特高压项目重启，输配电气板块崛起，平高电气、许继电气、金利华电、睿康股份受益涨停；

　　天然气板块盘中异动，东方环宇、贵州燃气封板，新疆浩源、新天然气、新疆火炬等跟涨；

　　西藏板块异动拉升，西藏发展直线封涨停，高争民爆、西藏天路、西藏城投、西藏矿业、易明医药等个股均有拉升表现；

　　特朗普表示苹果公司如果要避免中国进口产品的征税问题，就应该在美国境内生产产品，A股苹果概念股集体重挫，信维通信、欧菲科技、立讯精密、东山精密、赛腾股份跌停；

　　网络安全、国产软件、券商、人工智能等板块跌幅靠前。

　　个股方面，董事长倡议员工增持并承诺兜底，美芝股份涨停；创业板指标股东方财富跌停，公司紧急回应无应披露未披露信息；浔兴股份终止重大资产重组，复牌跌停。

　　[机构论市]

　　安信策略：市场有望迎反弹机会窗口 关注“回购热”

　　未来1-2个月，市场的核心驱动来源于流动性和风险偏好。流动性方面，货币政策收短放长，有助于信贷传导渠道的疏通。风险偏好分为两块，外部来自于贸易战摩擦，市场会观望2000亿的关税征收情况以及中国的应对，因此需要等待事件落地；内部来自于政策与改革预期，包括财税调整和四中全会预期，我们认为未来一个阶段将是往有利发展。

　　海通策略：中期磨底期行稳致远 风格坚持龙头策略

　　核心结论：①7月以来上证综指振幅9.9％，最近一个月缩窄至5.7％，换手率降至135％，类似14年3-7月，当时4个月累计振幅仅8.7％、换手率150％左右。②中期磨底大格局不变，估值底已出现，右侧拐点等两信号明朗：一是盈利回落幅度到底多大，二是去杠杆出现拐点带来资金面转折。③市场阶段性机会等国内改革进一步推进信号及中美贸易摩擦暂时落地，坚持龙头策略，行业如消费医药、银行等。

　　方正策略:市场难言全面反转 大金融领衔修复风险偏好

　　我们曾梳理过2002-2017年15年间出现过的最重要14次做多机会，发现做多机会来临时的必要条件是经济基本面、流动性、政策风险偏好三因素中需要至少两种因素发生改善。站在目前时点，并不具备全面做多的机会，主要源于经济基本面和流动性暂时看不到改善可能和预期的限制，因此市场的短期反弹或者“吃饭行情”只能依靠风险偏好发生改善。两因素存在限制，其中经济基本面暂无上行条件，存在下行压力；流动性由于“房价不涨”、美元加息预期等因素，易上难下。

　　华泰策略：贸易冲突“靴子”落地前 首选金融+周期

　　近期市场在贸易冲突“靴子”未落地+经济金融数据不及预期影响下震荡走弱，我们认为市场企稳需关注三点信号：2000亿美金关税清单或将像首轮500亿分批落地（其中第一批落地后市场估值压制有望缓解）、美国经济动能下半年接近见顶、扩内需政策资金落地。我们认为中国经济处在盈利探底阶段、悲观预期已充分反映，因此随着本轮贸易冲突“靴子”落地，对探底期市场的扰动程度或将弱于首轮，叠加8月地方政府债发行加速、流动性改善预期上升，短期市场受贸易冲突未落地压制，一旦新一批加征关税落地市场有望企稳。我们认为贸易冲突“靴子”落地前首选低估值金融板块和资本开支需求持续的部分周期股，关注银行/钢铁/石油石化。