「股無百日紅」，投資股票如像看日本櫻花一樣，要計算開花期，在最燦爛時看，否則開花期一過，你去到日本最熱門看花的地方，也不能看到盛開的櫻花。這是一個好現實的問題。如舜宇光學(2382)，今年高峰期見高位174.9元，高峰期一過，現在跌到68元，下跌幅度可以很大。

　　「人無百日好」，哪怕你是世界上最頂尖的基金經理(不計算自吹自擂的那一類)也不可能是長勝將軍。由萬人景仰去到一沉百踩，那感覺絕對不是味兒，還未計算金錢上的損失。由此可見，投資股票絕不是小兒科，而是兵家必爭之地。如果上期讀者聽了筆者建議作出止蝕，也不必太傷心，輸掉的錢當作交學費。致勝之道是從錯誤中學習，輸人不要輸陣，輸掉金錢不要輸掉信心。

　　股票投資須經歷練

　　市場上開始聽到聲音，有不少投資者過去2年一帆風順，賺了首期買樓，然而在今年1月到現在，已經輸凸了，甚至要賣樓還債，這個打擊可不少。看來投資股票，已不單是書本上的知識，更會影響我們日常生活狀況。

　　筆者在1997年參與管理的土地基金有1700億元，說多不多，但說少也不少，這還是20年前的數字。筆者負責管理歐元資產，佔總資產大概300多億元，當時見證歐元的誕生。筆者的經驗不是偶然的，是經過長期實戰而得回來的。所以在股票市場上，跟筆者差不多經驗的高手如雲，試問一般投資者，如不經過長年累月學習，如何能Beat倒那些高手。妄想打個電話問問Number就能賺錢，是不切實際的。

　　公司盈利是關鍵

　　今日重溫筆者在筲箕灣向散戶演講的重點，就是盈利、盈利、盈利。投資股票的目的是獲利，那麼投資公司的第一個要點就是找出有盈利的公司。筆者早幾期分析的小米(1810)就是最佳例子。筆者對小米的產品印象不錯，例如是吸塵機械人，因為筆者有養貓，然而對於小米上市的股票就敬而遠之。一門生意的Profit margin很重要，如果定價不小心，很可能賣一件蝕一件，小米毛利率較令人詬病。

　　筆者7月份寫文章的時候小米是20元以上，現在小米股價已經跌到12元左右，希望能夠幫讀者避過一劫。

　　孖寶兄弟(羅雲耀X甜筒輝)

　　(逢周四刊出)