美國政府是不樂於看見黃金牛市誕生的，因為這會削弱美元的需求。

　　由於美國擁有了環球最多的黃金儲備，再加上不同的國家寄存了黃金儲備在美國，例如德國擁有近3373噸黃金，但一大半的黃金儲備在國外，其中36%便存放在美國紐約銀行。為了確保黃金儲備的安全，每隔一段時間，德國央行都會派遣專業人員展開例行查看，據德國青年世界報1月21日消息，德國中央銀行希望能夠盤點紐約地下金庫中的黃金，卻遭到美方的斷然拒絕，原因耐人尋味。

　　美國可輕易左右黃金市場

　　筆者估計，美國未按德國合理檢查要求，其中一個原因可能是美國已在市場直接拋售了黃金，套取現金，賺取利息，待金價回落時，才進行補倉；或者，美國已將黃金儲存外借，賺取黃金利息；同時間，借貸一方也將黃金在市場沽售，賺取息差，但又未償還金條。

　　由於美國還未進行補倉或回收外借實金，或者黃金金條已轉運停放其他國家的金庫中，以便隨時交收實金或抵押用，所以美國不能讓德國央行來點存她的金條。

　　美國擁有那麼龐大的儲備，毫無疑問， 可以輕而易舉左右黃金這個市場。只要在市場大量拋售黃金實貨，引導其他金商、基金大戶或市場跟風，則這股「美國力量」非同小可，這股影響力就可以把金價壓下去，並起到支撐美元匯價的效果。

　　筆者愚見：美國政府的國策是不樂於看見黃金牛市誕生的，因為這會削弱美元的需求，產生預期美元弱勢的中長期趨勢，更嚴重的，可能會動搖美元的國際儲備貨幣地位。故此，上世紀70及80年代已有美國財政部及國際貨幣基金會的定期拍賣黃金；其後美國廣泛宣傳黃金只是一般商品的新理念，及使用財技扭曲金價市場未能充分反映「避險天堂」的黃金角色！

　　美國是全球軍事第一強國，沒有國家有膽量去質疑美國向外發布黃金庫存的真正數目。只要這個謎團一日沒有打開，美國便可以將金價輕而易舉從中舞高弄低，獲取金錢收益及政經優勢。(待續)

　　財富榮耀資產管理董事總經理、浸大企業管治及董事學學會副會長 史理生 (逢周四刊出)