资料图

　　香港商報評論員 李哲

　　環球股市昨顯著下跌，其中內地A股急瀉約4.4%，此前收復的3000點大關得而復失，而港股也重挫約550點，回落至近250天線水平。背後主因，乃全球經濟前景憂慮加深，事實上隔晚美股已跌200點，加上昨公布的中國外貿數據遠遜預期，2月份以美元計的出入口貨值分別大降逾20%和5%……年初以來的牛市，恐已岌岌可危。

　　其實，中國外貿數據並非特別差強人意。畢竟，今年農曆新年在2月份，跟前年的1月份不同，這難免影響按年變化的可比較性;中國海關總署便指，若剔除春節因素，上月出入口實分別上升了1.5%和6.5%。雖然，將1至2月份表現合併考慮的話，以美元計按年依然有所下跌，但跌幅卻相對溫和並不那麼嚴重。

　　中美貿易磋商的不確定性，始終仍困擾着市場投資氣氛。原本3月1日加徵關稅的限期即使押後了，但一個星期下來，雙方還是未有具體談判成果，大家無可避免會愈等愈焦急。

　　中美貿戰結局未定，非但對兩者均無益處，對環球經濟亦弊多於利。查2月份數據，在中國整體出口減少的同時，中國從美國進口實也大跌30%，充分顯示雙方如何「鬥則俱傷」;其中，今年首兩月中國對美國的貿易順差，且不跌反增近4%，更說明了美國受傷程度比中國高，美國貿易保護主義根本無助改善自身結構性問題。正如中國外長王毅昨所說，與中國脫便是與機遇、未來脫。事實上，今輪股市跌勢好大程度就由美國引發，踏入3月份道指便一直跌跌不休，反觀內地、香港以至其餘亞歐股市，升市基本上均持續至昨日方告中止。

　　有鑒未來經濟環境日趨複雜嚴峻，總理李克強日前發表的政府工作報告，已開出了多條應對藥方。一是財策上加力提效，推出規模高達2萬億元的減稅措施，包括重點降低製造業等行業稅率，並確保所有行業稅負只減不增，以減輕企業的經營壓力，以及紓緩受累關稅增加的成本壓力。二是幣策上鬆緊適度，有效緩解實體經濟特別是民營和小微企業融資難融資貴問題，包括訂出國有大型商業銀行的小微企業貸款增長要增長30%以上。此外，全面發力就業優先政策，以及落實新修訂個人所得稅等，也有助進一步提振內需消費力，將消費佔經濟貢獻比重繼續搞上去。如李克強所言，上述措施眼「放水養魚」，因此跟往昔的出口退稅不同，旨在激活市場活力、完善稅制和優化收入分配等，乃長遠宏觀地支持穩增長、保就業、調結構的重大抉擇。

　　說到底，中美貿戰乃全球經濟走向的關鍵。這個癥結能否有效解決?雙方肯定是「合則兩利」繼而利好世界的，但暫時市場似乎傾向悲觀。香港作為一個高度外向的經濟體，自難獨善其身，好像港出口亦出現了三連跌，港匯亦一再逼近弱方兌換保證，足見所面臨的經濟金融挑戰不輕，是故新一份預算案亦以穩經濟、撐企業為主軸。總之，做好打硬仗的充分準備，不低估困難、不動搖信心、不鬆懈幹勁，我們定能更好應對危機、甚而爭取轉危為機。