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內地經濟最新部署

2019-03-14
来源:香港商報

  近期不少國際投資機構與筆者討論內地經濟形勢,當中涉及下半年經濟會否如預期中反彈。筆者一直留意內地經濟的新部署,特別關注國務院總理李克強上周公布的政府工作報告,進行分析。較為明確的是,內地經濟增長速度放緩,除外部貿易戰的因素外,內地整體市場需求不振,中小企業融資困難亦是原因,如何解決這些問題,將會是今年的政策重點。政策將特別針對中小型民間企業,目的在於緩解民間企業的融資難的情況。政府將擴大對中小銀行定向降準力度,釋放出的資金將全部用於民營和小微企業貸款,鼓勵增加製造業中長期貸款和信用貸款,目標為今年內地國有大型銀行釋放出的小微企業貸款,需增長三成以上。

  減息可能性提升

  中央政府多次提及不會「大水漫灌」,即不會透過擴大貨幣存量之方式進行貨幣寬鬆,故此「適時運用存款準備金率、利率等工具」的焦點為如何運用利率價格工具?觀察政府工作報告內容,政府對寬鬆利率的態度正面,大大提升了減息的可能性,與此前的態度不一樣。不容否認,減息有助降低貸款成本,亦有助今年內地國有銀行針對小微企業貸款,需增長三成以上的目標。

  今年中央政府持續擴大專項債、提升赤字率等政策目標,反照出今年內地基礎建設的投放力道將高於去年,不過,調減稅費同步進行,看似暗示地方政府的一般性支出將無法過度擴張,擴張與降費存在一定的挑戰及矛盾。

  最後,筆者希望談談內地內房政策。政府工作報告對房地產市場表述主調為「改革完善住房市場體系和保障體系、促進房地產市場平穩發展」。此外,今年政府工作報告表述「穩步推進房地產稅立法」,連續兩年都宣示採取穩定的漸進式立法態度。因去年中央政府已對房地產稅立法進行了超過一年的部署,今年房地產稅立法看似必將落實,投資市場需要有所準備。

  資深投資銀行家 溫天納

[责任编辑:朱剑明]
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