外資布局抄底人民幣

2019-09-11
来源:香港商報

  9月10日,美元指數短線回升,人民幣兌換美元匯率中間價報7.0846,上調5點。人民幣中間價自8月8日跌破7整數關口以來,一度出現快速回落,但是近日在內地降準等利好提振下,人民幣中間價在7.08一線企穩。更明顯的是在岸人民幣,8月5日首次跌破7關後一度跌落到7.18一線,而9月9日已經企穩在7.12一線,收報7.1286。

  受降準消息影響,不少海外機構開始意識到中國和美國貨幣政策正出現微妙分化,開始提前布局抄底買漲人民幣匯率,這無疑有利於維護人民幣匯率的總體穩定。

  降準利好人民幣匯率

  人行不僅通過中間價的設定來努力維護人民幣匯率的總體穩定,更通過降準提振人民幣匯率。今年,人行已開啟三輪降準,明顯穩定了人民幣匯率。

  海外對沖基金將人行降準視為支撐人民幣匯率企穩的利好。相比9月美聯儲降息25個基點的幾率驟增,人行採取降準而非降息措施,反而凸顯中國貨幣政策趨緊,令人民幣匯率贏得新的企穩動能。

  近日人民幣中間價在7.10關上方企穩跡象越來越明顯,中間價逐點爭奪,向市場釋放企穩信號。而橫向分析,人民幣受中美貿易戰再度升級、美國給中國貼上匯率操縱國標簽的衝擊波逐漸消退,市場已經比較充分地消化了利空影響。

  另外,隨着內地CPI數據的公布,市場關於人行降息的預期繼續消退。而未來內地降準空間仍然比較大。若人行持續採取降準+調整LPR貸款基準利率措施替代降息,將導致中國和美國利差進一步走闊與匯率均衡估值抬高,進而有效對沖全球貿易局勢趨緊的負面衝擊。隨着全球貿易緊張局勢稍顯緩解,目前越來越多大型投資機構對人民幣均衡匯率的評估,重新回到經濟增長基本面與中國和美國貨幣政策悄然分化身上。

  王長久

[责任编辑:朱剑明]
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