【商報快評】美國實際利率上行影響相對有限

2021-02-22 17:01
來源:香港商報網

 一直長時間保持反覆回落的美國實際利率出現拐點,過去12個月驅動海外資產價格的一個核心因素是美國實際利率下行。但1月以來,隨着疫苗接種推進,美國財政刺激預期升溫,實際利率出現抬升跡象,美國10年期TIPS(通脹保值債券)利率由去年底的-1.1%上升30 bps至-0.8%。隨着經濟復蘇,美國實際利率將繼續上行,但考慮到通脹預期上升,且美聯儲不急於削減QE,實際利率上升速度或不會很快。對市場而言,實際利率上行通常對利率敏感型資產不利,但我們認為只要利率上升速度不要太快,影響就相對有限。(王長久)

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